La Fed corta de raíz el arbitraje mediante el cual se estaban beneficiando los bancos y confirma el fin del servicio de financiación bancario de emergencia (BTFP).
Desde noviembre, el uso del BTFP se disparó hasta los 167 mil millones, debido a que la tasa que permite a los bancos y cooperativas de crédito tomar prestados fondos por hasta un año, utilizando bonos del Tesoro de EE. UU. y deuda de agencias como garantía era inferior al interés sobre los saldos de reserva. Esto, según ha confirmado la Fed, ha acabado:
“La tasa de interés aplicable a los nuevos préstamos BTFP se ha ajustado de manera que la tasa de los nuevos préstamos otorgados desde ahora hasta el vencimiento del programa no sea inferior a la tasa de interés de los saldos de reserva vigentes el día en que se otorga el préstamo” . “Este ajuste de tipos garantiza que el BTFP siga apoyando los objetivos del programa en el actual entorno de tipos de interés. Este cambio entra en vigor inmediatamente. Todos los demás términos del programa no cambian.
“ Además, ha confirmado su fin: “La Junta de la Reserva Federal anunció el miércoles que el Programa de Financiamiento Bancario a Plazo (BTFP, por sus siglas en inglés) dejará de otorgar nuevos préstamos según lo programado el 11 de marzo. El programa continuará otorgando préstamos hasta ese momento y está disponible como un fuente adicional de liquidez para las instituciones elegibles.”
Parece que marzo se plantéa apasionante en terminos monetarios:
- Posible drenaje del REPO inverso
- Posible primera bajada de tipos
- Posible inicio del fin del QT
- Final confirmado del BTFP
