El S&P subió 17 puntos básicos para cerrar en 5078 con una orden de cierre de mercado (MOC) de $1.5 mil millones para comprar. El NDX aumentó 21 puntos básicos a 17971, el R2K subió 133 puntos básicos a 2059 y el Dow cayó 25 puntos básicos a 38972. Se negociaron 11.2 mil millones de acciones en todas las bolsas de valores de EE. UU. frente al promedio diario de 11.5 mil millones de acciones hasta la fecha. El VIX bajó 226 puntos básicos a 13.43, el crudo subió 137 puntos básicos a 78.64, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años aumentaron 3 puntos básicos a 4.3%, el oro bajó 6 puntos básicos a 2030, el índice del dólar estadounidense (DXY) bajó 2 puntos básicos a 103.81 y el bitcoin subió 399 puntos básicos a 56824.
Fue otra sesión de acción de precios volátil/dolorosa (el conjunto de tecnología no rentable subió un 2.3% frente al conjunto de megacapitales que subió 26 puntos básicos). El bitcoin y el complejo cripto en general están cada vez más en foco con el BTC subiendo un 4% nuevamente, ahora a $57 mil. Hubo un ligero sesgo cíclico > temático hoy con GLP-1 en demanda frente a los nombres de inteligencia artificial tomando un ligero respiro (piense: el R2K subió un 1.3% frente al NDX que aumentó 21 puntos básicos).
El mayor destacado: Biotech subió un 5.7% (movimiento de 3 sigmas) tuvo su mejor día desde noviembre del ’22 gracias a VKTX, que aumentó un 122% (en sus datos positivos de la Fase 2 VENTURE GLP-1/GIP Receptor. El producto se considera una entrada más económica que los ofrecidos por LLY y NVO), ayudando a superar la barrera de los $100 en el índice…
Los fondos de cobertura (HFs) estaban cubriendo activamente posiciones cortas en el repunte de biotecnología. Fuera del aparente apretón presente hoy (BEAM +26%, la cesta corta más grande de HC +7.2%), también hay otros impulsores duraderos en juego que continuarán permitiendo que el espacio funcione: 1) Ampliación de la Apertura GLP-1/Obesidad a largo plazo (VKTX +122%, ALT +22% vs. LLY/NVO -91/103 puntos básicos), 2) Lanzamientos de medicamentos en foco que muestran impulso (SWTX +7.4%, KRYS +8.3% hoy y +41% ayer), 3) Alpha PIPE, 4) Fusiones y adquisiciones que siguen avanzando + reinversiones recientes de cierres. * También tenga en cuenta, nuestro tour en autobús de biotecnología de la Costa Oeste comenzó hoy y se extiende hasta el viernes.
Nuestro escritorio tuvo una actividad general de 4 en una escala de 1 a 10. El flujo total ejecutado en nuestro escritorio terminó con un sesgo de venta del -2.4% frente al promedio móvil de 30 días de +7 puntos básicos. Los órdenes de limitación (L/Os) terminaron con un -5.7% de vendedores netos, impulsados por la oferta en el sector de la atención médica (aunque concentrada en VKTX por fuerza y UNH -2% en el artículo de última hora de Investigación Antimonopolio del WSJ), discrecional, financieros y tecnología de la información (magnitud menor frente a sesiones anteriores). Los fondos de cobertura terminaron equilibrados, impulsados por la demanda en tecnología de la información, atención médica y servicios públicos frente a la oferta en financieros y servicios de comunicación.
DERIVADOS: Flujos lentos ya que tuvimos otro día de realización tranquila de cierre a cierre. Viendo la volatilidad a la baja en SPX y NDX en movimientos bastante moderados, mientras que un aumento del 1% en RUT no ha sido suficiente para mantener la volatilidad allí tampoco. Los intercambios de interés han sido un gran comprador de volatilidad de QQQ que compró un neto de $4 millones de vega en diciembre, pero ese intercambio no ha sido suficiente para detener la deflación de la volatilidad en los subyacentes.
El escritorio piensa que podríamos estar encaminándonos hacia otro día o dos de actividad tranquila y no le gusta intervenir para desvanecer el movimiento en el extremo delantero aún. Si acaso, las llamadas delta de 25 meses en SPX parecen más seguras de poseer que la volatilidad en el frente. Si está buscando equilibrar su estructura de plazo largo en SPX, el escritorio piensa que la estructura de plazo NDX es una venta aquí. En resumen, no sucedió mucho hoy y con la prima de volatilidad anticipada para mañana a 41 puntos básicos, no anticipamos fuegos artificiales para el miércoles tampoco. (h/t Joe Clyne)
DESPUÉS DEL CIERRE:
CPNG +7%: Fuerte superación de la línea superior ($6.56 mil millones, +23% a/a en base reportada, vs. cons $6.36 mil millones). El beneficio bruto aumentó un 32% interanual a $1.7 mil millones. El margen de beneficio bruto fue del 25.6%, una mejora de 160 puntos básicos interanuales.
EBAY +5%: Informa una superación de ingresos netos ($2.6 mil millones vs. cons $2.5 mil millones) en GMV más alto ($18.6 mil millones vs. cons $18.16 mil millones) y agregando $2 mil millones a recompra de acciones.
BMBL -6%: Resultados mixtos con guía de ingresos decepcionante para el primer trimestre. Los ingresos del cuarto trimestre se quedaron cortos ($273 millones vs. cons $276 millones), EBITDA en línea. Espera ingresos del primer trimestre por debajo de la calle ($211-215 millones vs. cons $226 millones).
URBN -3%: El EPS del cuarto trimestre fue de $0.69 frente al consenso de $0.74, con ventas ligeramente por debajo de lo esperado en $1.49 mil millones frente al consenso de $1.50 mil millones. Enero se desaceleró, ya que Free People tuvo un aumento del 18.9% en comparación con el +20% que anunciaron el 10 de enero, un aumento del 12% en Anthropologie en comparación con el +14% anterior y una disminución del 13.6% en Urban en comparación con el -13% anterior. Señalaron: “La respuesta positiva de los clientes a nuestras ofertas de primavera temprana augura un crecimiento continuo de las ventas en el primer trimestre”.
La desaceleración en enero en las tres marcas frente a la actualización del ICR el 8 de enero, junto con un error en el margen bruto, será el foco. No es unánime, pero más inversores con los que hablamos estaban a largo plazo en esto en comparación con la venta en corto de otros minoristas especializados.
