- El S&P 500 cerró con una caída de 61 puntos básicos (bps) a 5949, con un flujo de órdenes de mercado (MOC) de $120 millones en compras.
- El Nasdaq 100 (NDX) cayó 66 bps a 20896, el Russell 2000 (R2K) bajó 137 bps a 2336 y el Dow Jones cayó 47 bps a 43750.
- Se negociaron 15.32 mil millones de acciones en todos los mercados bursátiles de EE. UU., en comparación con el promedio diario del año de 11.5 mil millones.
- El VIX subió 207 bps a 14.31, el crudo aumentó 35 centavos a $68.67, el bono a 10 años de EE. UU. bajó 0.4 puntos a 4.44%, el oro cayó 25 bps a $2566, el índice del dólar (DXY) subió 42 puntos a 106.93, y el bitcoin subió 70 bps a $88013.
La acción de los precios fue débil, influenciada por un desarme temporal de estrategias relacionadas con las elecciones. Bajo la superficie, sectores como renovables, riesgos regulatorios y políticas demócratas superaron a sensibles al bitcoin, infraestructura y pequeñas capitalizaciones.
Mercados de tasas: Más estables hoy debido a datos de PPI/solicitudes de desempleo en línea con expectativas, aunque la velocidad de las recientes subidas de tasas sigue generando preocupación. Según analistas, el nivel crítico para los bonos a 10 años de EE. UU. sería 4.60%, ya que podría volverse problemático para las acciones.
Volatilidad: Sorprendente complacencia en el mercado, con el VIX marcando mínimos diarios. Mañana se publicarán los datos de ventas minoristas, mientras que las acciones de consumo discrecional y minoristas intentan mejorar con la esperanza de estabilización de tasas. Sin embargo, persiste la cautela en el sector de la vivienda.
Declaraciones de Powell:
- “La economía no envía señales de que debamos apresurarnos a bajar las tasas”.
- “Si los datos permiten ir más despacio, parece lo correcto”.
- “Podemos tomar decisiones cuidadosamente dado el sólido estado de la economía”.
El informe de empleo del 6 de diciembre será el dato económico más importante del año. Si el mal desempeño del último mes fue un evento aislado (huelga de Boeing y huracanes) y el número vuelve a los 200 mil, es poco probable que la Fed vuelva a recortar. Actualmente, el mercado asigna un 58% de probabilidad a un recorte en diciembre, comparado con el 82% esta mañana.
Biotecnología y vehículos eléctricos:
- Se incrementaron las posiciones cortas en biotecnología y grandes farmacéuticas tras los comentarios de RFK Jr. y en vehículos eléctricos (EV) tras reportes de que el equipo de transición de Trump eliminaría el crédito fiscal de $7,500 para la compra de EV.
- Tesla cayó un 5%, representando el 45% del descenso en el Nasdaq. También afectadas: Rivian (-13%), Lucid (-5%), Ford y GM con caídas menores, y Ally Financial (-1%).
Actividad del mercado:
El nivel general de actividad fue moderado, con un flujo ejecutado finalizado con un sesgo vendedor del -7%, frente al promedio de +88 bps en 30 días. Los órdenes limitadas fueron netos compradores en sectores financieros y bienes de consumo básico, mientras que los fondos de cobertura terminaron como vendedores netos de $850 millones, con mayor presión en salud, consumo discrecional y productos macro.
Derivados:
- Spot a la baja y volatilidad también, con un aumento en la inclinación del skew, especialmente en los vencimientos de diciembre/enero.
- Flujo ligero, con demanda de compra de puts y coberturas en niveles de baja volatilidad.
Vencimiento de opciones (OPEX) de mañana:
Se estima que vencerán más de $2.9 billones en opciones nocionales, incluyendo $1.4 billones en opciones del S&P 500 y $595 mil millones en opciones de acciones individuales. Será el mayor vencimiento de noviembre registrado, pero menor que los vencimientos trimestrales típicos de los últimos años.
RFK Jr. y sector salud:
- Amplio debate sobre los riesgos para el sector salud si RFK Jr. recibe un puesto importante en el gabinete, posiblemente en HHS o FDA.
- Sus posturas más notorias incluyen críticas a la publicidad farmacéutica, el proceso de financiación de la FDA (PDUFA), y un enfoque vocal en la nutrición y el suministro de alimentos.
Conclusión:
El mercado continúa mostrando cautela, con datos clave pendientes y eventos políticos generando incertidumbre en sectores específicos.
