S&P +36 puntos básicos cerrando en 6083 con una orden de mercado al cierre (MOC) de 4.4 mil millones de dólares para comprar. NDX +54 puntos básicos en 21774, R2K -39 puntos básicos en 2307 y Dow -28 puntos básicos en 44747. Se negociaron 13.63 mil millones de acciones en todos los mercados de renta variable de EE.UU., frente al promedio diario del año hasta la fecha de 16 mil millones de acciones.
VIX -171 puntos básicos en 15.50, crudo -72 puntos básicos en 70.52, rendimiento del bono del Tesoro a 10 años +2 puntos básicos en 4.43%, oro -41 puntos básicos en 2855, índice del dólar (DXY) +10 puntos básicos en 107.69 y Bitcoin -49 puntos básicos en 96462.
Las acciones cerraron ligeramente al alza tras una sesión con movimientos dentro de un rango acotado. La negociación se centró en movimientos específicos debido a los resultados empresariales. Los mercados de bonos permanecieron estables, con el rendimiento del bono a 10 años estableciéndose por debajo del 4.5% antes del informe de empleo de mañana… Se rumorea una cifra cercana a 200k. Goldman Sachs Investment Research estima que las nóminas no agrícolas aumentaron en 190k en enero, por encima del consenso de +170k y del promedio de tres meses de +170k. Otras medidas de crecimiento del empleo indicaron un ritmo saludable de creación de empleo, y el ritmo de despidos—un factor clave en el crecimiento neto del empleo en enero—se mantuvo moderado. Suponemos que los incendios forestales en Los Ángeles y el clima más frío de lo habitual restarán 20k empleos cada uno al crecimiento del empleo en enero.
Nuestro piso de actividad fue de 6 en una escala del 1 al 10 en términos de niveles generales de actividad. El flujo de operaciones ejecutadas terminó -57 puntos básicos frente a +60 puntos básicos en el promedio de 30 días. Los sesgos fueron benignos. Las órdenes limitadas (LOs) finalizaron con una compra neta de +800 millones de dólares, con demanda en tecnología, consumo y financieros, mientras que la oferta se concentró en productos macro. Los hedge funds (HFs) finalizaron como vendedores netos por -600 millones de dólares, con oferta dispersa en casi todos los sectores, aunque más concentrada en REITs (con posiciones cortas mayores que las largas), financieros y productos macro.
Movimientos clave del día:
- Trump y el Partido Republicano supuestamente discutieron la eliminación del beneficio fiscal de “carried interest” para financiar la deducción de impuestos estatales y locales (SALT). Los activos alternativos (alts) inicialmente reaccionaron negativamente a la noticia. Sin embargo, DeGrasse señala que muchas de estas empresas ya han convertido su estructura a C-Corp y, por lo tanto, no se verían afectadas, sino más bien los empleados de dichas firmas. Hay opiniones mixtas sobre si estas empresas tendrían que aumentar la compensación para compensar los mayores impuestos de sus empleados.
- También en el foco: Bessent: “China terminará absorbiendo una parte importante de los aranceles”.
Derivados:
A pesar del repunte tardío, la banda de negociación intradía del S&P 500 fue de 62 puntos básicos, una de las más estrechas del año. La mesa de operaciones cree que la exposición gamma de los dealers está aumentando al nivel actual y continuará actuando como amortiguador. Los flujos fueron generalmente tranquilos, aunque hubo algo de actividad alrededor de los resultados de Amazon de esta noche, con operaciones inclinándose hacia compradores de protección a la baja antes del informe. Con las nóminas no agrícolas programadas para mañana, la estrategia de opciones para el viernes está valorando un movimiento del 0.75%. (h/t Pat Grahling)
Después del cierre del mercado:
- AMZN -3% (llegó a estar -7%).. Crecimiento estable en AWS (~19% interanual) con EBIT por encima en 4Q, pero orientación más baja para 1Q… Ingresos proyectados de $151-155.5 mil millones (+5-9% interanual) frente a la estimación de consenso de ~$158.5 mil millones. “Esta guía anticipa un impacto desfavorable inusualmente grande de aproximadamente $2.1 mil millones (150 puntos básicos) por tipo de cambio. Además, en el primer trimestre de 2024, el impacto del año bisiesto agregó aproximadamente $1.5 mil millones en ventas netas.”
- FTNT +8%.. Facturación 4Q +7% interanual y ventas de productos +17.5% interanual.. guía de facturación para FY25 dentro del rango esperado de $7.2-7.4 mil millones (vs. consenso de $7.3 mil millones).
- EXPE +8%.. RNs de 4Q +11.6% interanual vs. consenso ~9% interanual.. EBITDA de $643 millones vs. consenso de $571 millones.
- NET +10%.. Ingresos 4Q +27% interanual.. guía de ingresos para FY25 entre $2.090-2.094 mil millones (+25% interanual).
- BILL -28%.. Ingresos principales +16% interanual (caída de 3 puntos desde +19% interanual del trimestre anterior)… Guía de ingresos principales en F3Q +13-15% interanual.
- TTWO +3%.. ¿Lo único que importa? “Este año calendario está configurado para ser uno de los más fuertes de la historia para Take-Two, con los lanzamientos de Sid Meier’s Civilization VII (11 de febrero), Mafia: The Old Country (verano), Grand Theft Auto VI (otoño) y Borderlands 4.”
- PINS +23%.. Guía de ingresos para 1Q por encima del consenso a $837-852 millones vs. consenso de $836 millones.
- MPWR +16%.. Superó expectativas y guía al alza.. anuncia recompra de $500 millones.
- FBIN -5%.. $0.98 vs. $1.05 en $1.1 mil millones de ventas. Orientación FY25 de EPS entre $4.15-4.55 vs. consenso de $4.50 en ventas de +0-3%. Anuncia recompra de $1 mil millones. Resultado trimestral débil con guía en línea en el extremo superior.
- MHK -2%.. 4Q $1.95 vs. $1.85 con mejores ingresos de $2.6 mil millones vs. $2.54 mil millones. Impacto negativo en Cerámica Global y Pisos en Norteamérica compensado por mejor rendimiento en Pisos en el resto del mundo. Guía de 1Q entre $1.34-1.44 con un impacto negativo de $0.35 debido a problemas con el sistema ERP de Pisos ($1.69 consenso). Implica un movimiento del 9%. Conferencia a las 11 a.m.
- WERN -1%.. 4Q $0.08 vs. $0.22 con pérdida de ingresos ($755 millones vs. $761 millones). Parece que un cargo de seguro afectó los resultados ($0.22 de impacto negativo). CapEx previsto en $185-235 millones vs. consenso de $293 millones. Implica un movimiento del 7%.
- LESL -10%.. Pérdida EBITDA de $29 millones en 1Q vs. pérdida esperada de $28 millones en ventas de $175 millones mejor de lo esperado ($173 millones). Proyecta EBITDA FY25 entre una pérdida de $2 millones y una ganancia de $13 millones con ventas entre $1.3-1.37 mil millones vs. expectativas de $1.36 mil millones. Ventas 2Q proyectadas en $179-189 millones y pérdida de $0.23-0.25 vs. expectativa de pérdida de $0.18. Implica un movimiento del 15%. Conferencia a las 4:30 p.m.
- ILMN -3.5%.. Guía de ingresos principales FY25 entre $4.28-4.4 mil millones (vs. consenso de $4.45 mil millones) antes de cualquier impacto de anuncios recientes del Ministerio de Comercio de China.
- NBIX -1.7%.. Guía de ingresos de Ingrezza en 4Q y FY25 por debajo.
- DOCS +22%.. Ingresos y EBITDA en 3Q por encima del consenso, con superaciones del 10% y 22%, respectivamente. Eleva guía con EBITDA ajustado de 4Q esperado entre $62.5-63.5 millones (vs. consenso de $54.1 millones).
- AFRM +6%.. Se esperaba un fuerte crecimiento pero la guía de GMV e ingresos es inferior a lo esperado.
- ELF -20%.. Recortó guía anual, muy por debajo del consenso del 4Q.
