S&P -112 puntos básicos, cerrando en 5.712, con una orden de MOC (Market on Close) de $2 mil millones para comprar.
NASDAQ 100 -183 puntos básicos, en 19.916.
Russell 2000 -104 puntos básicos, en 2.090, y Dow Jones -31 puntos básicos, en 42.454.
Se negociaron 15,7 mil millones de acciones en todas las bolsas de EE. UU., frente a un promedio diario en lo que va de año de 15,4 mil millones de acciones.
VIX +688 puntos básicos, en 18,33,
Petróleo +94 puntos básicos, en 69,65 dólares,
Bonos del Tesoro a 10 años +4 pb, en 4,35%,
Oro -7 pb, en 3.052 dólares,
Índice Dólar (DXY) +34 pb, en 104,53,
Bitcoin -12 pb, en 87.178 dólares.
Día interesante hoy, con una fuerte y evidente rotación de carteras que afectó a todo el mercado, sin una razón clara a la que apuntar.
“Las acciones realmente sólo cayeron ligeramente, con el S&P Equal Weight bajando apenas 20 puntos básicos en el día. En un momento, solo NVDA y TSLA representaban la mitad del retorno negativo del NASDAQ 100.”
Aunque no hay un consenso claro entre los clientes, la mayoría apunta a una combinación de factores:
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El NASDAQ 100 no logró mantenerse sobre su media móvil de 200 días durante la noche.
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Volatilidad persistente hasta el 2 de abril.
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Noticias negativas sobre Data Centers/IA esta semana (preocupaciones medioambientales en China relacionadas con NVDA, nota negativa de Cowen hoy, comentarios ayer sobre la “burbuja” de BABA).
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Posicionamiento y dinámica de trading de cara al fin de trimestre.
El flujo de órdenes por sectores no reflejaba el movimiento del mercado (sí vimos demanda en semiconductores), lo que indica que los responsables de mover los precios fueron más traders macro/top-down que jugadores enfocados en acciones individuales.
En nuestra mesa, el nivel de actividad fue de 4 sobre 10. Terminamos como vendedores netos en un 4%, frente al promedio de 30 días de -128 pb.
Los fondos largos (LOs) y los hedge funds (HFs) terminaron como vendedores netos de -$2.000M y -$900M respectivamente, impulsados por un exceso de oferta en tecnología y salud a nivel macro.
Durante la venta masiva de farma large cap ayer (-2,75%, movimiento de 2,5 desviaciones estándar), los flujos se concentraron en oferta aguda por parte de hedge funds especializados, especialmente en nombres con alta exposición a Irlanda.
Hoy, tanto el tipo de cliente como el número de valores con presión vendedora se amplió, a pesar de que los precios cayeron menos, gracias al impulso macro y la magnitud del movimiento de ayer.
Resumen:
Ayer, la mayoría de inversores intentaba entender la exposición a manufactura y propiedad intelectual (IP) en Irlanda, y hoy ha sido el día en que han actuado directamente sobre ese tema.
Derivados (DERIVS):
La volatilidad fue demandada durante la caída, pero no se disparó demasiado, ya que en general la sesión se sintió tranquila y los flujos se mantuvieron limitados.
Con el foco del mercado centrado en los titulares sobre aranceles, los clientes han vuelto a añadir coberturas de forma selectiva, tanto en el SPX (a la baja, con vencimiento en abril) como en el complejo VIX, donde seguimos viendo compras de calls.
Técnicamente, la situación pinta mejor que hace dos semanas:
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La liquidez en futuros ha mejorado
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El gamma de los dealers se ha vuelto más largo en spot.
Después de que el straddle de 55 pb se cumpliera fácilmente hoy, el mercado está anticipando un movimiento del 1,15% para el resto de la semana.
(crédito a Pat Grahling)
