Mientras los precios del petróleo caen a nuevos mínimos de 11 semanas esta mañana, el equipo de investigación de materias primas de Goldman Sachs sigue optimista y no espera un aumento significativo en el suministro de gas ruso.

Incluso en el escenario de un acuerdo de paz, Goldman Sachs cree que un restablecimiento del flujo de oleoductos rusos a Europa Occidental sigue siendo poco probable en el corto plazo.

En concreto, creemos que los flujos a través del gasoducto Nord Stream hacia Alemania y a través del gasoducto Yamal de Polonia siguen siendo políticamente desafiantes (especialmente después del último paquete de sanciones de Europa), mientras que creemos que los flujos a través de Ucrania podrían estar condicionados a nuevos acuerdos a largo plazo con empresas europeas, lo que consideramos poco probable en función de nuestras conversaciones con empresas industriales europeas. 

De manera similar a sus opiniones sobre el gas natural, el equipo de investigación de materias primas de Goldman no espera que la reunión de Alaska provoque un cambio significativo en el suministro de petróleo ruso. 

Vea los dos escenarios a continuación: 

• Escenario del acuerdo : Si bien un acuerdo de paz duradero podría llevar a una flexibilización de las sanciones estadounidenses al petróleo ruso, no prevemos un aumento significativo a corto plazo de la oferta de petróleo ruso en este escenario . Esto se debe a que, en nuestra opinión, la producción rusa se ha visto limitada por las decisiones de la OPEP+ sobre cuotas , la baja inversión petrolera y la fortaleza del rublo. 
• Escenario de escalada de tensiones entre Estados Unidos y Rusia:  si bien la falta de avances hacia un alto el fuego puede generar nuevas amenazas de aranceles/sanciones secundarias al petróleo, vemos un riesgo limitado de grandes interrupciones en el suministro de Rusia dados los grandes volúmenes de exportaciones rusas, la posibilidad de profundizar los descuentos de precios para mantener la demanda y el probable entusiasmo de los compradores clave, India y especialmente China, de continuar la cooperación energética con Rusia.