En Wall Street…
Resumen de sesión
Renta variable
La apertura del mercado estadounidense en efectivo vio ventas instantáneas de acciones y, aunque rebotaron, todas cerraron en números rojos antes de la Fed.
El Nasdaq tuvo un rendimiento superior, intentando desesperadamente cerrar en verde (por décimo día consecutivo), pero fracasó.
El Dow Jones y las empresas de pequeña capitalización se quedaron atrás.
Las acciones de Mag7 superaron al S&P 493 por tercer día consecutivo.
ZeroHedge
El mercado de volatilidad está muy preparado para algo de acción en los próximos días.
Renta fija
Los rendimientos de los bonos del Tesoro fueron más bajos a lo largo de la curva hoy, pero solo marginalmente (1-2 puntos básicos), y el bono a 5 años tuvo un mejor desempeño en la semana.
ZeroHedge
Divisas y materias primas
El dólar cayó a un nuevo mínimo cíclico: su cierre más bajo desde marzo de 2022.
La debilidad del dólar ayudó al oro a alcanzar un nuevo récord con precios al contado superando los 3.700 dólares por primera vez en la historia.
Bitcoin volvió a subir hasta los 117.000 dólares.
Los precios del petróleo también se beneficiaron del debilitamiento del dólar, ya que los operadores se centraron en la creciente presión sobre la industria petrolera de Rusia y el conflicto en Medio Oriente.
Comentarios de acciones
Por sectores
Finviz
Lo más destacado
- La FTC está investigando si Live Nation’s (LYV) Ticketmaster hace lo suficiente para bloquear la reventa de entradas.
El chip de IA RTX6000D de NVIDIA (NVDA) para China está registrando una débil demanda, ya que grandes compañías, incluidas BABA, TCEHY y ByteDance, retienen pedidos.
- Microsoft (MSFT) aumentó su dividendo trimestral un +10% hasta USD 0,91/acción.
- Alphabet’s (GOOGL) Google invertirá GBP 5.000 millones en el Reino Unido durante los próximos dos años para atender la creciente demanda de IA.
- Dave & Buster’s Entertainment (PLAY) reportó beneficios e ingresos por debajo de lo esperado.
- Chipotle Mexican Grill (CMG) aprobó una recompra adicional de acciones por USD 500 millones, elevando su programa total a USD 750 millones.
- La previsión de BPA para el Q3 de Steel Dynamics (STLD) sorprendió positivamente.
- Novo Nordisk (NVO) planea solicitar aprobación en EE. UU. para su inyección de Wegovy en dosis altas contra la obesidad.
- Ralph Lauren (RL) mantuvo su guía para el año fiscal 2026, dejando a los inversores decepcionados.
- EE. UU. estaría en conversaciones para crear un fondo de USD 5.000 millones para acuerdos de minerales, según Bloomberg. Esto sería relevante para MP Materials (MP) y USA Rare Earth (USAR).
- Ferguson (FERG) superó expectativas en ingresos y beneficios.
- Hershey (HSY) fue mejorada a ‘Comprar’ desde ‘Vender’ por Goldman Sachs.
- Warner Bros Discovery (WBD) fue rebajada a ‘Mantener’ desde ‘Comprar’ en TD Cowen.
- Bank of America (BAC) señaló que el NII podría terminar en torno a USD 15,2 mil millones en el Q3 (vs. exp. 15,29 mil millones).
- Eli Lilly (LLY) planea construir una planta de manufactura de USD 5.000 millones en Virginia, creando 2.450 empleos.
- Salesforce (CRM) amplía su compromiso con la innovación en IA en el Reino Unido, aumentando su inversión a USD 6.000 millones hasta 2030 (vs. 4.000 millones en 2023).
- Rivian (RIVN) espera comenzar la producción de vehículos para clientes en 2028, con planes de fabricar un SUV R2 de 5 plazas de tamaño mediano y un crossover R3.
- La FDA envió una carta de advertencia a Eli Lilly (LLY) sobre una comunicación promocional, un vídeo dirigido al consumidor sobre el uso de inyecciones Zepbound y Mounjaro.
- La FDA también envió una carta a Hims & Hers Health (HIMS) advirtiendo a la empresa que elimine declaraciones promocionales “falsas y engañosas” de su web, incluidas afirmaciones de que sus productos personalizados contienen “el mismo principio activo” que los fármacos aprobados por la FDA Wegovy y Ozempic.
- El presidente de Microsoft (MSFT) dijo que la compañía invertirá más de USD 30.000 millones en el Reino Unido durante los próximos cuatro años; también destinará USD 15,1 mil millones a operaciones en el país, incluyendo un laboratorio de IA en Londres, videojuegos y otros proyectos, según Reuters.
En la sesión europea…
Resumen de sesión
Las acciones europeas cayeron más de un 1% al cierre del martes, lastradas por los sectores sensibles a los tipos de interés, mientras los inversores se mostraron cautelosos en la antesala de la esperada decisión de política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU., prevista para el miércoles.
El índice paneuropeo STOXX 600 (.STOXX) cerró con una caída del 1,15% hasta los 550,73 puntos —su nivel más bajo en una semana—, con las financieras (.SXFP), bancos (.SX7E) y aseguradoras (.SXIP) registrando pérdidas de entre el 2% y el 2,1%.
Los principales índices, el DAX alemán (.GDAXI), el CAC 40 francés (.FCHI) y el FTSE 100 británico (.FTSE) también sufrieron descensos pronunciados.
La reunión de dos días de la Fed se espera que concluya con una bajada de 25 puntos básicos en los tipos de interés, lo que sería el primer giro dovish del año tras señales de debilidad en el mercado laboral estadounidense. Algunos operadores incluso ven posible un recorte de 50 puntos básicos.
“Si la Fed recortara 50 puntos básicos, se podría interpretar que la situación era peor de lo que pensábamos, que el mercado laboral se estaba debilitando o que había algo en las cifras económicas que no estábamos viendo”, señaló Rebecca Chesworth, estratega sénior de renta variable en State Street Investment Management. “Eso podría interpretarse de varias formas, ya que estamos en un mercado que puede girar muy rápido”, añadió.
La decisión también llega en un momento en el que los inversores están preocupados por la posible interferencia política en la independencia del banco central de EE. UU. El presidente Donald Trump nombró a Stephen Miran, quien juró el cargo como nuevo gobernador de la Fed este martes, sumando así una nueva voz en el comité de política monetaria. Además, Lisa Cook también participará en la reunión, después de que un tribunal de apelaciones bloqueara los intentos de Trump de destituirla.
“El mercado ahora espera no tanto la decisión sobre tipos de mañana, sino respuestas
sobre la orientación futura de la política monetaria”, afirmó Teeuwe Mevissen, economista sénior de mercado en Rabobank.
Las firmas de empleo sufrieron un fuerte golpe después de que SThree (STEMS.L) emitiera una advertencia de beneficios, lo que hizo que sus acciones se desplomaran un 26% hasta su nivel más bajo desde diciembre de 2008. Otros reclutadores también registraron caídas: Adecco Group (ADEN.S) cedió un 5,1%, Hays (HAYS.L) retrocedió un 4,1% y Randstad (RAND.AS) bajó alrededor de un 3%.
El índice de lujo (.STXLUXP) subió un 0,2%, aunque L’Oréal (OREP.PA) perdió un 2,9% después de que Jefferies rebajara su calificación de “Mantener” a “Infraponderar”.
Los recursos básicos (.SXPP) avanzaron un 0,34%, impulsados por el alza en los precios del cobre.
Algunos comentarios de acciones
- Entre otros movimientos destacados, Schindler (SCHP.S) cayó un 3,4% después de que un inversor vendiera acciones del fabricante de ascensores mediante un proceso acelerado de colocación con un descuento cercano al 8,4% respecto al último cierre.
- El grupo sueco de videojuegos Embracer (EMBRACb.ST) subió un 4,7% hasta un máximo de un mes, liderando el STOXX 600, con analistas señalando un aumento de precio objetivo por parte de Kepler Cheuvreux como posible catalizador.
- Thyssenkrupp (TKAG.DE) repuntó un 4,3% tras recibir una oferta no vinculante por su división de acero por parte de una filial del conglomerado indio Naveen Jindal Group.
En la sesión asíatica…
Las bolsas asiáticas se dispararon hasta un nuevo récord intradía, impulsadas por el rally de los valores de semiconductores tras el fallo antimonopolio de Pekín contra Nvidia. El MSCI Asia Pacific Index subió hasta un 0,8% y alcanzó su nivel más alto de la historia, con compañías como TSMC y Samsung Electronics liderando las ganancias.
El sentimiento inversor también se mantuvo optimista ante las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal esta semana.
Las acciones de chips repuntaron el martes después de que un regulador chino dictaminara que Nvidia violó las leyes antimonopolio en su adquisición en 2020 de Mellanox Technologies Ltd.. La decisión fue interpretada por algunos inversores como una señal de que Pekín busca promover la localización y la autosuficiencia en tecnología de semiconductores, lo que impulsó a las firmas chinas del sector.
La renta variable asiática ha mostrado un fuerte impulso en las últimas semanas, poniendo a prueba repetidamente el máximo previo alcanzado en 2021. El sentimiento inversor ha mejorado gradualmente desde abril, favorecido por la relajación de tensiones comerciales con EE. UU., la recuperación de las acciones chinas gracias a los avances en IA y los esfuerzos del gobierno para reducir el exceso de capacidad.
Principales movimientos destacados
- Las acciones no cotizadas de la National Commodity & Derivatives Exchange Ltd. de India se dispararon después de que inversores, incluidos operadores globales de alta frecuencia, compraran participaciones antes de su entrada en el mercado de renta variable.
- Nintendo cayó un 3,3% después de que los fans quedaran decepcionados por la ausencia del anuncio de un nuevo juego de Mario.
- Disco subió un 8,2% después de que Morgan Stanley la señalara como su principal apuesta en el sector de chips japonés. Sus acciones llegaron a ganar hasta un 7,6%, el mayor repunte intradía desde el 27 de junio.
- GCL Technology Holdings Ltd. avanzó tras anunciar una colocación de acciones para financiar sus esfuerzos por reducir el exceso de capacidad en el sector de polisilicio solar.
- Nintendo llegó a caer hasta un 4%, la mayor caída desde el 20 de junio, después de que el evento Nintendo Direct terminara sin anuncio de un nuevo Mario importante para su consola Switch 2.
- LG Display subió hasta un 14% ante expectativas de que los nuevos iPhones de Apple impulsen los beneficios del proveedor coreano de paneles de pantalla.
- Yunfeng Financial cayó hasta un 15% en Hong Kong después de que la empresa y un accionista ofrecieran 191 millones de acciones a 6,10 HKD cada una en una colocación acelerada.
- Genda se disparó hasta un 20% (límite diario) tras reportar resultados semestrales, con un beneficio operativo un 0,9% superior al de un año antes.
- Nitto Denko retrocedió hasta un 3,4%, la mayor caída desde el 4 de agosto, después de que en su junta anual de inversores la compañía japonesa de químicos especializados presentara un deterioro en las perspectivas de sus nuevos productos de circuitos respecto al año anterior.
FOBI (¿miedo a comprar?)
El principal operador de Goldman, Brian Garrett, revela un nuevo acrónimo en su breve nota:
Los ATH más recientes del SPX coincidieron con el sentimiento “menos alcista” en años.
Los ATH más recientes (al norte de ~6200) han visto lecturas de AAIIBULL mucho más bajas que las históricas (mediados de 30 frente a altos de 40).
horizontal = nuevos niveles ATH del SPX / vertical = sentimiento alcista
El muro de la preocupación se está escalando ante el sentimiento negativo:
- El efectivo en los mercados monetarios alcanza máximos históricos…
- Huida hacia la seguridad con entradas de fondos de bonos que superan enormemente las entradas de acciones …
- La exposición neta al HF aún no ha aumentado significativamente desde la primavera…
- Las colas están muy ofertadas con un sesgo de volumen de 5dp del SPX en máximos de una década
Como también señala el colega de Garrett, Lee Coppersmith, a pesar de que el S&P 500 sigue alcanzando nuevos máximos históricos, la historia de los flujos de acciones estadounidenses ha sido un lastre persistente para las métricas de posicionamiento…
Nuestro indicador de sentimiento, que combina nueve medidas de posicionamiento entre inversores institucionales, minoristas y extranjeros, todavía permanece en territorio negativo, lo que esencialmente sugiere un “posicionamiento ligero”…
Todavía no hemos visto realmente entradas de capital hacia los fondos mutuos de acciones y ETF de EE. UU., las redes de los fondos de cobertura y el cambio en los saldos de efectivo de los fondos mutuos son aproximadamente neutrales, mientras que la demanda de inversores extranjeros es más limitada…
Así es como se han visto los retornos futuros después de las otras 4 ocurrencias de 28 semanas o más de lecturas negativas… bastante bien a 1 mes o 1 año de distancia:
Para los operadores de Goldman, esto subraya la frustración que algunos han sentido al esperar una caída para comprar, algo que en realidad no ha sucedido. La mayor caída del S&P desde principios de mayo ha sido del -2,7 % en un período de cuatro días…
También estamos ahora en una de las rachas más largas sin haber presenciado una liquidación del -2% … Han pasado más de 100 días.
Los inversores minoristas estadounidenses han vuelto a ser grandes compradores de acciones estadounidenses durante el último mes . Esto no es realmente una novedad para 2025, pero hasta ahora han soportado gran parte de la carga (enlace).
Suma del nocional neto (compra-venta minorista) de cada uno de los componentes del S&P 500.
Por último, Garrett sugiere que los operadores aprovechen el hecho de que el costo de una opción de compra a 3 millones (en igualdad de condiciones) está a punto de volverse más barato a medida que los recortes de la Fed reducen el forward implícito.
El departamento de índices de Goldman cree que el nivel absoluto de volatilidad es lo suficientemente bajo como para que permanezca estable en un repunte (volátil al alza en el spot)… la “convexidad alcista larga” en acciones no está muy concurrida .
Para ellos, el principal riesgo a corto plazo sería que la Fed revierta las expectativas de recortes, en particular para algunos de los segmentos de menor calidad del mercado que se han beneficiado de un contexto más favorable.
