En Wall Street…
Resumen de sesión
Renta variable
El Dow Jones logró cerrar en positivo y tuvo un rendimiento superior en la sesión.
Las pequeñas compañías tuvieron un movimiento salvaje: desde fuertes ganancias justo después del comunicado del FOMC hasta ganancias modestas al cierre.
Las acciones de Mag7 tuvieron un rendimiento inferior al del S&P 493 durante el día (aunque observamos que Mag7 fue demandada después de que Powell dejó de hablar).
ZeroHedge
Dentro de este grupo, Nvidia sufrió un duro golpe tras las noticias de China.
Renta fija
Los rendimientos de los bonos del Tesoro también fueron volátiles. La reacción inicial a la declaración moderada de la Fed y a los Dots hizo que los rendimientos cayeran, pero los comentarios de Powell provocaron ventas y los rendimientos se dispararon, especialmente en la parte baja de la curva.
ZeroHedge
El rendimiento a 10 años cayó brevemente por debajo del 4,00%, pero se recuperó hasta los máximos del día al cierre.
Divisas y materias primas
El dólar cerró al alza, después de recuperar toda la corrección tras el comunicado.
Esto hizo que el oro sufriera correcciones al cierre, después de tocar máximos.
Bitcoin cayó durante el día, pero se recuperó de su caída inicial tras la declaración del FOMC.
Los precios del petróleo retrocedieron después de la Fed, pese al salto inicial por la reducción de inventario.
Comentarios de acciones
Por sectores
Finviz
Lo más destacado
- NVIDIA (NVDA): Según se informa, China pidió a compañías como BABA y ByteDance que cancelen sus pruebas y pedidos de la RTX Pro 6000D.
- Apple (AAPL): Las ventas de iPhone en China cayeron un -6% interanual en el periodo julio-agosto; las ventas de smartphones en China bajaron un -2% interanual en el mismo periodo.
- Workday (WDAY): El inversor activista Elliott tomó una participación superior a 2.000 millones de USD.
- JPMorgan (JPM): Aumentó el dividendo trimestral a 1,50 USD/acción (anterior 1,40).
- Lyft (LYFT): Se asoció con Waymo de Alphabet (GOOGL) para expandir la movilidad autónoma a Nashville en 2026; Uber (UBER) se vio afectada por la noticia.
- Astrazeneca (AZN): Su fármaco contra el asma no alcanzó el objetivo principal.
- General Mills (GIS): BPA y ventas superaron expectativas, pero la guía de BPA ajustado para el año fiscal 2026 se mantuvo, donde se prevé una caída del 10-15%.
- Roivant (ROIV): Roivant y Priovant informaron que el fármaco para la piel brepocitinib tuvo éxito en pruebas, según reporta STAT News.
- New Fortress Energy (NFE): Cerró un acuerdo de 7 años valorado en 4.000 millones de USD para suministrar GNL a Puerto Rico.
- Paramount Group (PGRE): Rithm Capital (RITM) adquirirá PGRE por 1.600 millones de USD, es decir, 6,60 USD/acción.
- Eli Lilly (LLY): Anunció que su pastilla GLP-1, orforglipron, mostró superioridad frente a la de Novo Nordisk (NVO) en un estudio de diabetes.
- Kroger (KR): Subida de recomendación a “Comprar” desde “Neutral” en Roth Capital.
- Zillow Group (ZG): Subida de recomendación a “Outperform” desde “Market Perform” en Bernstein.
- Reddit (RDDT): Según Bloomberg, estaría en conversaciones para cerrar su próximo acuerdo de contenido de IA con Google (GOOGL).
- Google (GOOGL) y PayPal (PYPL): Sellaron una asociación plurianual para revolucionar el comercio; PYPL procesará pagos con tarjeta para productos de Google.
En la sesión europea…
Resumen de sesión
Las bolsas europeas cerraron planas el miércoles, mientras los inversores evitaron realizar grandes apuestas antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal.
El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una caída del 0,05% hasta los 550,53 puntos, en un mínimo de una semana.
En el STOXX 600, el índice de petróleo y gas cayó un 1,2%, siguiendo el retroceso de los precios del crudo. Se unió el sector de recursos básicos, también con un descenso del 1,2%, después de que el cobre alcanzara mínimos de una semana.
Mientras tanto, Puma (PUMG.DE) saltó un 16,7% hasta un máximo de casi dos meses, después de que Manager Magazin informara que dos grupos preparaban una posible oferta de adquisición de la compañía alemana de ropa deportiva. Su competidora Adidas (ADSGn.DE) subió un 1,7% y JD Sports (JD.L) un 0,5%. Según el informe, Jamie Salter de Authentic Brands y Alex Dibelius de CVC habrían mostrado interés en la participación del 29% de la familia Pinault.
En el sector bancario, la consejera delegada de Commerzbank (CBKG.DE), Bettina Orlopp, calificó el acercamiento de UniCredit (CRDI.MI) para una posible fusión como “hostil”, y señaló que cualquier acuerdo probablemente dañaría los ingresos. Commerzbank cayó un 2,7% y UniCredit perdió un 3,5%, arrastrando al índice bancario regional un 1% a la baja.
En el lado positivo, las tecnológicas limitaron las pérdidas. SAP (SAPG.DE) rebotó un 3,2% después de que analistas de Jefferies señalaran que las acciones tienen margen para recuperar terreno gracias al sólido desempeño de la nube y a las perspectivas de flujo de caja libre. La compañía había estado cayendo recientemente por temores a una desaceleración en el negocio cloud, tocando un mínimo de 11 meses el martes.
A pesar de la incertidumbre en torno a los aranceles y la inestabilidad política regional –en particular, el reciente colapso del gobierno francés–, las bolsas europeas se han mantenido a flote, aunque con cierto desgaste en el sentimiento.
Los estrategas de renta variable de UBS elevaron sus previsiones para 2025 y 2026 del STOXX 600, al esperar que las revisiones a la baja de beneficios se frenen y que las encuestas apunten a una mejora en los nuevos pedidos.
En la sesión asíatica…
Las bolsas asiáticas oscilaron en un rango estrecho después de alcanzar un máximo histórico, ya que las ganancias en Hong Kong y China continental compensaron las pérdidas en Corea del Sur y Taiwán, mercados con fuerte peso tecnológico. Todas las miradas siguen puestas en la decisión de tipos de interés de la Reserva Federal que se conocerá más tarde.
El índice MSCI Asia Pacific apenas mostró cambios. Entre los principales impulsores estuvieron los gigantes de Internet chinos Alibaba y Tencent, mientras que los fabricantes de chips TSMC y Samsung Electronics lastraron el indicador. El martes, el referencial regional había registrado su primer cierre récord en más de cuatro años.
Las subidas en China están “impulsadas principalmente por las tecnológicas debido al rápido desarrollo de la IA y a crecientes evidencias de monetización”, explicó Vey-Sern Ling, director general de Union Bancaire Privée. “Todo ello en un contexto de políticas gubernamentales de apoyo, valoraciones atractivas y un caso cíclico alcista para los mercados emergentes, favorecido por los recortes de tipos en EE. UU. y la debilidad del dólar”.
Un indicador de acciones chinas cotizadas en Hong Kong repuntó un 2,2%, hasta su nivel más alto desde julio de 2021. Entre los valores destacados, Alibaba y Baidu subieron gracias a informes positivos de analistas.
El comercio minorista se está apoderando del mercado
Como destaca Goldman Sachs Electronic Trading en su último informe semanal de servicios ejecutivos, los lotes impares (o transacciones que son menos de 100 acciones, a diferencia de los lotes redondos que son > 100 acciones) y que son un proxy para las transacciones minoristas) acaban de alcanzar un récord del 66% de todas las transacciones de acciones de EE. UU. en el tercer trimestre, frente a solo el 31% en enero de 2019, ¡y también representan más del 20% del volumen nocional y el 8% del total de acciones ejecutadas!
Como explica Goldman, el crecimiento desde 2019 se ha visto impulsado por una mayor participación minorista, la adopción de acciones fraccionadas, la fragmentación del mercado y las mejoras en el trading algorítmico. El banco también aclara que, dado que el 59 % de los tickers del S&P 500 (293 de 500) se encuentran en el rango de precios de 100 a 1000 $, los operadores deben tener en cuenta que el 78 % de las operaciones totales en este rango de precios se realizan en incrementos inferiores a 100 acciones.
Algunos detalles más de los últimos datos de GSET (informe completo disponible para suscriptores profesionales):
- La liquidez máxima contable del índice E-mini S&P 500 aumentó un 19 % frente al promedio de 10 días.
- Los volúmenes generales del mercado aumentaron un 8% durante la semana hasta 17 mil millones desde 16 mil millones de acciones.
- La participación de mercado extrabursátil para la semana fue del 51%, un aumento del 9% frente al promedio de 2024 del 47%.
- Los diferenciales del S&P 500 se mantuvieron estables frente al promedio de 10 días, pero subieron un 3 % frente al promedio de 2024.
- Los diferenciales del Russell 2000 bajaron (4%) frente al promedio de 10 días y bajaron (1%) frente al promedio de 2024.
- El ETF como % de Tape por nocional bajó (2%) en comparación con el promedio de 10 días, lo que representa el 28% del total.
- La semana pasada, Retail Flows tuvo un desequilibrio de compra neta de $16 mil millones
Y hablando de minoristas, Scott Rubner de Citadel (anteriormente el experto en flujos de Goldman) escribe que los inversores minoristas siguen desplazando a las instituciones y han sido compradores netos en 19 de las últimas 22 semanas, recuperándose después de la debilidad de abril.
La cosa se pone más loca: los clientes de acciones minoristas de Citadel Securities han sido compradores estructurales durante 20 meses consecutivos, tanto de valores nocionales netos como de acciones.
El siguiente gráfico muestra las tendencias de demanda estacional de los clientes de acciones minoristas de Citadel Securities de los últimos 8 años: Tendencia estacional: septiembre más débil → octubre aumenta → noviembre más fuerte
Mientras tanto, el efectivo minorista en reserva continúa acumulándose. Como nos recuerda Rubner, ahora hay un récord de 7,3 billones de dólares en los mercados monetarios: ¿ cuándo rotará el efectivo hacia activos de riesgo dada la disminución de los rendimientos del efectivo?
