Lo han desarrollado en un paper publicado durante el fin de semana.
Esgrimen diversos argumentos, pero se centran sobre todo en las recompras de acciones propias.
Hay que recordar que estamos en blackout de recompras desde hace casi un mes, por lo que el mercado no ha podido contar con este comprador habitual que es muy importante.
Pero Goldman dice que el 1 de noviembre ya el 65% de las compañías del SP 500 tendrán la ventana abierta para poder recomprar y el día 8 el 90%.
Y según sus cálculos en noviembre en cuanto se abre la ventana las recompras suelen ser violentas, se ve muy claro en este gráfico estacional:
Como vemos desde mediados de la última semana de octubre el mercado tiende a tirar al alza en cuanto se abre esta ventana de recompras, tras un mes de octubre tradicionalmente turbulento.
Según sus cálculos van a entrar a partir de noviembre 3800 millones de dólares al día en recompras.
También creen que los CTAs van a ayudar a este movimiento en noviembre. Vean esta cita
Posicionamiento actual de los CTA en la renta fija: ¿por qué le interesa? Se trata de una acción de construcción de índices. Cuando los CTA se ponen en corto en bonos (valor > crecimiento) …. cuando se cubren, todo el índice puede subir… Mi gráfico más importante de esta semana.
Hay que recordar que McElligott habló de dinámicas alcistas parecidas para noviembre en un comentario de hace un par de semanas.
