El lunes, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, afirmó que endurecer la política monetaria ahora para frenar la inflación podría ahogar la recuperación de la zona del euro, y rechazó los llamamientos y las apuestas del mercado a favor de una política más estricta.
Con una inflación que ya duplica su objetivo del 2% y que probablemente siga aumentando este año, el BCE está recibiendo una presión cada vez mayor para que abandone su política monetaria ultra fácil y aborde el crecimiento de los precios que está erosionando el poder adquisitivo de los hogares.
En su intervención ante los legisladores de la Unión Europea, Lagarde admitió que el repunte de la inflación será mayor y más prolongado de lo que se pensaba, pero sostuvo que se desvanecerá el año que viene, por lo que actuar ahora afectaría a la economía justo cuando el crecimiento de los precios empieza a moderarse por sí mismo.
“En un momento en el que el poder adquisitivo ya se está viendo mermado por el aumento de las facturas de energía y combustible, no es deseable un endurecimiento indebido de las condiciones de financiación, y representaría un viento en contra injustificado para la recuperación”, dijo Lagarde en una audiencia de la comisión de asuntos económicos del Parlamento Europeo.
“Si tomáramos cualquier medida de endurecimiento ahora, podría causar mucho más daño que beneficio”, dijo.
Con la subida de los precios de las materias primas y la persistencia de los cuellos de botella en la cadena de suministro, la inflación está resultando más difícil de lo que se había previsto.
Al igual que en otros lugares, los mercados de bonos de la zona euro se han apresurado a posicionarse para una mayor inflación y la perspectiva de una política monetaria más estricta en los próximos meses.
Un indicador clave de las expectativas de inflación de la zona euro no está muy lejos del objetivo de inflación del 2% del BCE y los mercados monetarios prevén una primera subida de tipos de 10 puntos básicos en septiembre de 2022. Los rendimientos de los bonos subieron tras los comentarios de Lagarde del lunes.
Lagarde repitió que es “muy improbable” que se cumplan las condiciones para una subida de tipos en 2022, pero dijo que no podía comprometerse de forma similar para el año siguiente.
“No creo que me aventurara en 2023, pero ciertamente para 2022 repito lo que dije en su momento”, dijo.
El consejero delegado de Deutsche Bank, Christian Sewing, no está de acuerdo con la idea de que la inflación es temporal y pide a los bancos centrales mundiales que actúen.
“Creo que la política monetaria debe tomar contramedidas en este sentido, y más pronto que tarde”, dijo Sewing. “La supuesta panacea de los últimos años -tipos de interés bajos con precios aparentemente estables- ha perdido su efecto, y ahora estamos luchando con los efectos secundarios”.
Lagarde admitió que es probable que la inflación sea alta durante más tiempo, pero que los cuellos de botella probablemente se aliviarán el año que viene y que los futuros de la energía también apuntan a un descenso notable el año que viene, lo que sugiere que la inflación bajará.
Señaló que el crecimiento de los salarios también podría acelerarse, pero repitió que el BCE aún no ve que el crecimiento de los precios se prolongue a través de los llamados efectos de segunda ronda. (Información de Balazs Koranyi y Francesco Canepa. Información adicional de Tom Sims y Frank Siebelt. Edición de Clarence Fernandez y Toby Chopra) Reuters. Traduce serenitymarkets
