Reacción automática baja con RTY -3.5%, NDX -2.4% y SPX -1.4%, tras una encuesta ISM de manufactura más débil de lo esperado y solicitudes de desempleo más altas de lo previsto.
Añadido a la mezcla, hubo algunas impresiones negativas (MRNA -21%, ARM -15%, MGM -12%, QCOM -9%, ETSY -7%) y tonos negativos tras este titular: EE.UU. SE PREPARA PARA CONTRARRESTAR UN ATAQUE IRANÍ A ISRAEL EN DÍAS.
Se observó una huida hacia activos de seguridad en la acción de los precios con productos básicos, REITs, servicios públicos y farmacéuticas, todos subiendo entre un +1-2%, mientras que RTY tuvo su peor día de desempeño desde febrero (peor día para el par cíclico/defensivo desde la crisis financiera global). La salud del consumidor sigue siendo un tema candente; sabíamos que el consumidor de bajos ingresos y los segmentos relacionados con las tasas de interés (es decir, la vivienda) se verían afectados, pero AHORA tenemos nombres de mayores ingresos como LVMH y viajes (MAR, MGM, etc.) que apuntan a una desaceleración.
MÁS SOBRE ISM: MALO = MALO. El manual sobre cómo operar acciones alrededor de los datos económicos que hemos estado utilizando durante la mayor parte de 2024 se ha invertido oficialmente. El empleo está ahora en su nivel más bajo desde el Covid. Los precios pagados subieron ligeramente, pero los nuevos pedidos, el empleo y la producción cayeron aún más en territorio de contracción. Aunque estos datos tienden a ser volátiles, vale la pena señalar un informe correspondiente. Nuestra nota económica indica que los comentarios incluidos de las empresas no siempre reflejan los datos principales, sin embargo, este informe no solo tiene números débiles, sino también comentarios cada vez más pesimistas.
Nuestro piso fue un 7 en una escala de 1 a 10 en términos de niveles generales de actividad. El flujo ejecutado total en nuestro escritorio terminó con una inclinación de venta del -2% hoy frente a un promedio de 30 días de -33bps. Los Órdenes Limitadas (LOs) terminaron con $2 mil millones netos vendedores, impulsados por el suministro en productos básicos y productos macroeconómicos. La inclinación de venta en productos básicos en nuestro piso hoy se encuentra en el percentil 97 en un análisis de 52 semanas. Los Fondos de Cobertura (HFs) terminaron con $1.5 mil millones netos vendedores, impulsados por el suministro en semiconductores y productos macroeconómicos frente a la demanda en cuidado de la salud y finanzas.
RESULTADOS DESPUÉS DEL CIERRE:
- AMZN -6.5%: El crecimiento de AWS es bueno, pero los ingresos operativos peores en el trimestre y guía.
- AAPL +2.5%: Ligera superación en los titulares con iPhones mejores ($39.3 mil millones vs. cons $28.95 mil millones), mientras que los ingresos de China un poco bajos ($14.73 mil millones vs. cons $15.26 mil millones).
- DASH +13%: Mejor de lo temido con gobierno y EBITDA mejor.
- SNAP -22%: No alcanzó en el trimestre y guía para el tercer trimestre muy por debajo.
- INTC -11%: Falló en ingresos y EPS, y guía por debajo. Suspendiendo el dividendo.
- TEAM -16%: Guía de crecimiento de ingresos para FY25 muy por debajo.
- SQ -4%: Falló en ingresos netos y transacciones bajas.
- MCHP -5%: Guía para el trimestre de septiembre por debajo de las expectativas.
NFP MAÑANA: La Fed mostró su mano. Los recortes están ocurriendo. Las acciones NO quieren que resurjan conversaciones de miedo al crecimiento. Los buenos datos económicos ahora son buenos para el mercado de valores y viceversa. Para el dato de mañana, GIR está llamando a: +165k NFP (+175k consenso, +206k previo), tasa de desempleo de 4.1% (4.1% consenso, 4.1% previo) y AHE mensual +.3% (+.3% consenso, +.3% previo).
Reacción del S&P al dato principal de mañana en un vacío…
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250k: S&P se recupera 100bps
- 200k – 250k: S&P se recupera 50 – 100bps
- 150k – 200k: S&P se recupera 0 – 50bps
- 100k – 150k: S&P vende 50 – 100bps
- <100k: S&P vende al menos 100bps
¿Por qué GIR está llamando a un informe más débil de lo esperado mañana?:
- Medidas alternativas de crecimiento del empleo indican un ritmo sólido pero más suave de crecimiento del empleo en julio, con un ritmo medio de +156k en los indicadores que seguimos;
- El huracán Beryl causó cortes de energía a más de 2 millones de texanos y claramente afectó el empleo en el estado;
- Estimamos que la inmigración elevada aumentó la oferta laboral en aproximadamente 80k por mes el año pasado, en relación con lo normal, y esperamos una contribución más pequeña pero aún por encima de la tendencia, con un promedio de 50k por mes este año.
