PREANUNCIOS… Nuestro análisis de más de 8.000 preanuncios desde 2011 revela que aproximadamente el 9 % de todos ellos han ocurrido en el mes de abril, con una mayor concentración en los sectores de Salud, Consumo Discrecional y Tecnología/Medios/Telecomunicaciones (TMT).
Dado el carácter mayormente no planificado de estos eventos, creemos que los inversores subestiman la volatilidad asociada, lo que podría representar oportunidades para comprar opciones.
En la nota de hoy, identificamos 25 acciones que han (1) hecho preanuncios al menos dos veces en abril desde 2011 y (2) al menos una vez en los últimos 2 años.
POSICIONAMIENTO EN CHINA… Según nuestros datos de Prime Brokerage, el sector de consumo discrecional lidera las ventas, seguido por industriales y tecnología de la información.
Los sectores financiero y de bienes de consumo básicos son los únicos con compras netas moderadas.
El posicionamiento neto se sitúa en 8,9 %, lo que corresponde al percentil 54 en un rango de 5 años.
FINANCIERAS… Hemos comenzado a ver aumento en la demanda de coberturas bajistas en el sector financiero, tanto en acciones individuales como en el ETF XLF y en cestas personalizadas (teniendo en cuenta que el mayor peso de XLF es Berkshire Hathaway, que actualmente mantiene un elevado porcentaje en efectivo).
Aunque el par cíclicos vs. defensivos se ha reajustado bruscamente a la baja por preocupaciones de crecimiento, el par XLF vs. S&P 500 excluyendo las Magnificent 7 ha repuntado en este mismo periodo (ver gráfico abajo).
Históricamente, ambos pares tienden a moverse de forma muy similar, como se muestra en el primer gráfico (comparación de precios spot) y en el segundo (regresión y situación actual como outlier).
— Ty, Julia Masch / Shawn Tuteja
Rendimiento de XLF frente a GSCMSPY7 en relación con Cíclicos vs Defensivos (ex Commodities)…
