- La ayuda de emergencia terminará en marzo
- El programa de activos se incrementará temporalmente
- Las compras de activos en general se reducirán drásticamente después de marzo
- Conferencia de prensa de Lagarde a las 1330 GMT (
Por Balazs Koranyi y Francesco Canepa
FRANKFURT, 16 dic (Reuters) – El Banco Central Europeo recortó el jueves el apoyo a la economía de la zona euro en otro punto, pero prometió un abundante apoyo para 2022, confirmando su relajada visión sobre la inflación e indicando que cualquier salida de los años de política ultrablanda será lenta.
Ahora que la economía de la zona del euro ha recuperado su tamaño anterior a la pandemia, aumenta la presión sobre el banco para que siga a sus homólogos mundiales y cierre el grifo del dinero. Pero a los responsables de la política monetaria les preocupa que dar un paso atrás demasiado rápido pueda dar al traste con los esfuerzos realizados durante años para reavivar una inflación que antes era anémica.
“El Consejo de Gobierno considera que los avances en la recuperación económica y en la consecución de su objetivo de inflación a medio plazo permiten una reducción gradual del ritmo de compras de activos en los próximos trimestres”, dijo en un comunicado.
Siguiendo con su enfoque gradual, el BCE reducirá las compras de bonos en el marco de su Programa de Compras de Emergencia Pandémica, de 1,85 billones de euros, el próximo trimestre, y lo reducirá el próximo mes de marzo, en una medida largamente anunciada.
Sin embargo, aumentará las compras de bonos en el marco del Programa de Adquisición de Activos (APP), más rígido y de más larga duración, manteniendo al BCE activo en el mercado. El banco central de los 19 países de la zona euro ha dicho que considera que el reciente repunte de la inflación es temporal.
Duplicará las compras de bonos hasta 40.000 millones de euros en el marco del APP en el segundo trimestre, antes de reducirlas a 30.000 millones de euros en el tercer trimestre.
A partir de octubre, las compras se mantendrán en 20.000 millones de euros, durante “todo el tiempo que sea necesario” para reforzar el impacto acomodaticio de sus tipos de interés oficiales, dijo.
El BCE también dijo que el efectivo que vence de su plan de emergencia se reinvertirá hasta finales de 2024, un año más de lo previsto anteriormente, y que los fondos se gastarán de forma flexible para ayudar a los mercados en tensión.
“Esto podría incluir la compra de bonos emitidos por la República Helénica por encima de las reinversiones de los reembolsos para evitar una interrupción de las compras en esa jurisdicción, que podría perjudicar la transmisión de la política monetaria a la economía griega”, dijo el BCE.
Esta medida deja a los dos mayores bancos centrales del mundo en posiciones opuestas, después de que la Reserva Federal de Estados Unidos acelerara el miércoles su salida de las compras de activos y señalara varias subidas de tipos. Divergencias similares han provocado turbulencias en los mercados en el pasado.
Aunque la “recalibración” del BCE dejará las compras de activos muy por debajo de sus niveles actuales, es probable que el recorte efectivo sea mucho menor, ya que la emisión gubernamental nueva disminuirá, de modo que el BCE seguirá acaparando la mayor parte de la nueva deuda.
El banco también ha mantenido sus orientaciones sobre los tipos de interés y las compras de activos, aunque algunos esperaban al menos una modificación.
Su dilema se resume en unas perspectivas inusualmente inciertas. La inflación es alta y bajará más lentamente de lo que se pensaba. Pero el crecimiento también se está ralentizando y una nueva oleada de la pandemia podría suponer un nuevo lastre.
La atención se centra ahora en la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, a las 1330 GMT, en la que desvelará nuevas previsiones económicas que probablemente muestren que la inflación seguirá estando por encima del objetivo el año que viene, y que se mantendrá por debajo en los años siguientes. (Información de Balazs Koranyi y Francesco Canepa; edición de Catherine Evans) Reuters. Traduce serenitymarkets
