La Reserva federal en sus comunicados cuida mucho lo que dice y como era de esperar no ha dicho nada que pudiera provocar un cataclismo en los mercados.Algo que no se puede garantizar en las ruedas de prensa que organiza su presidente Powell donde se puede meter en cualquier jardín inimaginable.
Lo primero que llama la atención es que han dicho finalmente que la inflación no es transitoria pero de una manera mucho más prudente que como lo dijo su presidente. Simplemente han suprimido la mención a que sea transitoria, si no lo es… pues es lo contrario… permanente.
Eso si yo creo que se han calmado los mercados al dar unas previsiones de inflación Disney para el futuro. Más altas de lo que decían hasta ahora que era sencillamente utópico pero para mí demasiado optimistas.Para el año que viene hablan de una inflación del 2,6 % francamente les deseo que tengan suerte en el pronóstico.Hasta ahora hablaban del 2,2 %.Va a ser muy difícil. Pero al mercado yo creo que no le ha sonado mal.
Por otro lado como estaba total y absolutamente descontado han subido el nivel del tapering a 30.000 millones de dólares al mes con lo cual terminarán más de dos meses antes de lo que estaba previsto. Pero insisto que esto estaba muy descontado.
En los Archifamosos diagramas de puntos ahora aparece que lo más probable es que haya tres subidas de tipos en 2022, es decir una más de lo que antes se daba.Pero hay que recordar que estos diagramas de puntos casi nunca han acertado lo que iba pasar después y que el propio presidente de la Reserva Federal en varias intervenciones ha intentado quitarles importancia y también ha recordado que no son buenos en las predicciones.
Tampoco parece que el mercado se vaya a morir del susto por estas previsiones de subidas de tipos.Los futuros sobre fondos federales están ya descontando al 90 % que habrá una subida de tipos en abril del año que viene y al 50% en marzo.
En sus previsiones Disney también han subido la previsión de crecimiento pasando para el año que viene de un 3,8 % al 4 %.
En suma en principio aunque la Reserva Federal ha endurecido claramente su postura, siguen anticipando que no se les va de las manos la inflación y eso puede resultar tranquilizador.No vemos que haya pasado nada que no tuviera ya descontado negativamente el mercado. Ahora la clave está en ver si Powell consigue controlar la situación o como si le está pasando últimamente dice algo que pueda provocar un tantarantán a los operadores.
José Luis Cárpatos
