S&P -16 puntos básicos cerrando en 5520 con una orden al cierre (MOC) de 3.3 mil millones de dólares para comprar. NDX -20 puntos básicos a 18921, R2K -19 puntos básicos a 2145 y Dow +9 puntos básicos a 40974. Se negociaron 10.4 mil millones de acciones en todos los mercados de renta variable de EE. UU. en comparación con el promedio diario del año hasta la fecha de 11.5 mil millones de acciones. VIX +290 puntos básicos a 21.32, Crudo -210 puntos básicos a 68.86, Bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. -7 puntos básicos a 3.75, Oro +6 puntos básicos a 2494, DXY -51 puntos básicos a 101.30 y Bitcoin -50 puntos básicos a 57924.
Los mercados estuvieron volátiles después de la caída de ayer, con datos más débiles del informe JOLTs esta mañana, empujando los rendimientos a 10 años a la baja al comienzo de la sesión. La opinión de GIR sobre JOLTs: los componentes no fueron tan débiles como el dato principal, con una revisión a la baja en las vacantes de empleo (mes anterior) y un aumento en la tasa de contratación y de renuncias. El mercado ahora está valorando un 40% de probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos en septiembre. La acción de los precios se sintió ajustada, con las canastas de Tecnología No Rentable y las Más Cortas y Líquidas terminando en la parte superior de nuestras pantallas.
Aparte del dolor en las tiendas de descuento (presentación de DG / resultados de DLTR), el Día 1 de la Conferencia Global de Minoristas comenzó positivamente con empresas que en general se mostraron constructivas en todos los ámbitos. Además, las empresas que informaron hace 2-3 semanas, que en ese momento señalaron algunas tendencias más cautelosas, sonaron un poco mejor 3 semanas después (por ejemplo, URBN, que cerró +4%). Las empresas continuaron siendo cautelosas sobre el entorno del consumidor y cómo podría ser en el cuarto trimestre (elecciones / calendario desafiante de vacaciones / Fed), pero parece que las tendencias recientes en agosto fueron en realidad positivas. Si hay una objeción al tono ampliamente constructivo, es que no hay un enfoque único para todos los consumidores en este momento. Muchas empresas hablan de un consumidor estable y una economía resiliente, pero algunas todavía hablan de un consumidor “selectivo” y un entorno macro más desafiante.
Algunos movimientos individuales en foco: 1) Nombres expuestos a Medicaid bajaron tras comentarios alejados de confianza (CNC -8%, MOH -7%, ELV -260 puntos básicos) 2) BMRN cerró -189 puntos básicos tras detenerse a mediodía por noticias del día del inversor 3) DLTR cerró -22% (segundo desastre de tiendas de descuento después de DG la semana pasada). Las expectativas eran bajas y aún así salieron débiles, con la guía (una reducción del 20% en EPS) por debajo de la mayoría de las expectativas que habíamos escuchado (se esperaba una reducción, pero la mayoría no la esperaba tan baja) 4) FYBR cerró +37% (nombre altamente corto) tras los titulares de WSJ de que VZ está cerca de un acuerdo para comprar Frontier.
Nuestra mesa estuvo en un nivel 5 en una escala de 1 a 10 en términos de niveles generales de actividad. El flujo ejecutado en nuestra mesa terminó con un sesgo de venta del +6% hoy frente al promedio de 30 días de +85 puntos básicos. Los fondos de cobertura terminaron como compradores netos liderados por Productos Macro, Atención Médica y Consumo Discrecional. Los inversores de largo plazo terminaron un +11% mejor para comprar, con una destacada demanda en tecnología y finanzas.
