Noticias más importantes

El Ministerio de Finanzas de China anunció planes para una rueda de prensa el sábado, generando esperanzas de nuevos anuncios de estímulo fiscal. (WSJ)
El gasto del consumidor en China durante el reciente feriado de la Semana Dorada fue relativamente moderado, lo que resalta la necesidad de estímulos gubernamentales. (CNBC)
El banco central de la India mantuvo las tasas sin cambios, como se esperaba, pero cambió su orientación a futuro hacia una postura más moderada (la política ahora tiene un sesgo neutral). (WSJ)
El gobernador del banco central de Grecia dice que el BCE debería recortar las tasas “altamente restrictivas”, ya que es probable que la inflación vuelva a su objetivo para el primer semestre de 2025. (FT)
Couche-Tard incrementó su oferta por Seven & I a 7 billones de yenes (47.200 millones de dólares) el mes pasado, según personas familiarizadas con el asunto. Esto representa una prima del 20% respecto a la oferta anterior —rechazada— y al precio de la acción de la compañía de ayer. (BBG)
Rio Tinto acordó comprar Arcadium en un acuerdo en efectivo que la valora en 6.700 millones de dólares, una prima del 90% respecto al precio de cierre del 4 de octubre. (BBG)
Jefferson, de la Fed, dijo que el reciente recorte de tasas se hizo para asegurar que el mercado laboral se mantenga saludable y expresó confianza en seguir avanzando hacia el objetivo de inflación del 2%. (RTRS)
La presidenta de la Fed de Boston, Collins, dice que se necesitan recortes adicionales de tasas para asegurar que la economía no se debilite aún más. (Barron’s)
El Departamento de Justicia presentó un documento en el que propuso a un tribunal federal una serie de posibles opciones —desde restricciones de conducta hasta una desintegración— con el objetivo de poner fin a lo que un juez calificó como el monopolio ilegal de Google en las búsquedas. El documento indicó que el gobierno está considerando una “gama completa de herramientas” para restaurar la competencia, incluidas modificaciones “estructurales” al negocio de Google que impedirían que utilice productos como su navegador Chrome o el sistema operativo Android para favorecer su motor de búsqueda. (WSJ)
El huracán Milton se dirige hacia la costa oeste de Florida como una tormenta de categoría 5 y se espera que toque tierra durante la noche. El Centro Nacional de Huracanes (NHC) pronostica una marejada en la bahía de Tampa de hasta 15 pies. (BBG)

GS ECON – Vista Previa del IPC:

Pronóstico de GS para el IPC básico de septiembre:
- Esperamos un aumento del 0,28% en el IPC básico de septiembre (vs. 0,2% consenso), lo que corresponde a una tasa interanual del 3,16% (vs. 3,2% consenso).
- Para el IPC general de septiembre, pronosticamos un incremento del 0,10% (vs. 0,1% consenso), lo que se traduce en una tasa interanual del 2,27% (vs. 2,3% consenso).
- Nuestro pronóstico es coherente con un aumento del 0,23% en el componente de servicios básicos del IPC excluyendo alquiler y el alquiler equivalente a propietarios, y con un incremento del 0,22% en el PCE básico de septiembre.
Análisis del IPC básico de septiembre en relación con lecturas anteriores:
- Nuestro pronóstico de IPC básico de septiembre está en línea con el ritmo del dato de agosto y por encima del promedio de +0,13% de las tres lecturas anteriores.
- Las lecturas más suaves se vieron impulsadas por fuertes caídas en los componentes de tarifas aéreas (que bajaron un 3,4% en promedio) y precios de autos usados (que disminuyeron un 1,1% en promedio).
- Para septiembre, esperamos un aumento de las tarifas aéreas (+0,5%), reflejando un leve impulso por la estacionalidad residual, y un aumento en los precios de los autos usados (+1,0%), impulsado por un repunte en los precios de subastas.
Tendencias adicionales a nivel de componentes para este mes:
- Esperamos otro fuerte incremento en los precios del seguro de automóviles, reflejando continuos aumentos en las primas, aunque en desaceleración.
- Después de los grandes incrementos en los últimos meses, anticipamos que la inflación en el sector de vivienda se modere, con el alquiler equivalente de propietarios subiendo un 0,35% y el alquiler primario incrementándose un 0,31%.
Perspectiva para el resto del año:
- Pronosticamos una inflación mensual del IPC básico alrededor de 0,2%-0,25% para el resto del año.
- Vemos más desinflación en 2024 debido a un reequilibrio en los mercados automotriz, de alquiler de vivienda y laboral, aunque anticipamos compensaciones por una inflación de recuperación en los sectores de atención médica y seguros de automóviles.
- Pronosticamos una inflación interanual del IPC básico del 3,0% y una inflación básica del PCE del 2,6% para diciembre de 2024.

Enfoque de Factores:

Actividad del Piso:
Nuestra actividad se situó en un nivel 4 en una escala del 1 al 10. El flujo ejecutado en nuestra mesa finalizó con una inclinación de compra de +180 puntos básicos frente al promedio de 30 días de +66 puntos básicos. Los Inversores de Largo Plazo (LOs) finalizaron con $1,000 millones de ventas netas, mientras que los Fondos de Cobertura (HFs) fueron compradores netos (+$450 millones). Los LOs vendieron comunicaciones, productos básicos y productos macro, y compraron energía. Los HFs compraron netamente productos de consumo (discrecional y básicos) y vendieron productos macro.
Geopolítica:
Se espera que el presidente de EE. UU., Biden, hable hoy con el primer ministro israelí Netanyahu. Un alto funcionario israelí afirmó que su gobierno respondería al ataque iraní, pero que no lo haría de manera que desencadenara una guerra total con Irán.
Declaraciones de la Fed:
Oradores de la Fed hoy: Bostic (8 am), Logan (9:15 am), Goolsbee (10:30 am), Jefferson (12:30 pm), Collins (5:30 pm), Daly (6 pm).
Fed:
Collins de la Fed ve más recortes de tasas por delante para mantener la economía en su estado actual. – Marketwatch
Huracán Milton:
Milton continúa en una trayectoria altamente destructiva. “Milton golpeará Florida como un ‘peligroso huracán mayor’ el miércoles por la noche” – BBG.
China:
El feriado de la Semana Dorada en China señala una persistente cautela del consumidor. La Semana Dorada en China reafirma una tendencia hacia un gasto más cauteloso, mientras los consumidores ponen mayor énfasis en las experiencias. “El bajo gasto en turismo per cápita y los precios moderados de los servicios destacaron la aún débil demanda interna y la continua reducción del consumo,” dijeron los analistas de Goldman Sachs. “Las personas se vuelven más cautelosas con el gasto. Además, optan por opciones de viaje y destinos más asequibles,” comentó Kenneth Chow, principal de Oliver Wyman, a CNBC el miércoles. (CNBC)

China: Comentarios adicionales

El mercado tuvo una expectativa equivocada o demasiado alta antes de la reunión de la NDRC o del posible anuncio de estímulos fiscales.
La reunión del NPC en unas semanas podría servir como catalizador, pero las expectativas ya son elevadas (la mayoría del mercado espera entre 2 y 3 billones de RMB), lo cual dificulta superar estas previsiones.
Los inversores minoristas contribuirán a la recuperación de las acciones A de China, pero debe ser de manera ordenada y no de forma frenética.
A pesar de las ventas de HFs, vemos actividad de compra de oportunidad por parte de los LOs en H.
Las entradas netas de inversores de sur a norte (Southbound) se volvieron positivas hacia el final de la sesión de ayer a medida que el índice HSI registró la mayor caída desde 2008.
Esta es una corrección saludable y muchos inversores se sienten aliviados. Esto les da tiempo o un punto de entrada para cualquier FOMO (miedo a perder oportunidades).
Las exposiciones netas y brutas de los HFs (incluso) se mantienen en o por debajo de la media de 5 años.