S&P: +40 puntos básicos cerrando en 5916, con una orden de mercado (MOC) de $2 mil millones para comprar.
NDX: +71 puntos básicos en 20684, R2K: +68 puntos básicos en 2322, y el Dow: -28 puntos básicos en 43268.
Se negociaron 13.87 mil millones de acciones en todos los mercados de renta variable de EE. UU., frente al promedio diario del año de 11.7 mil millones.
VIX: +469 puntos básicos en 16.31.
Petróleo: +58 puntos básicos en 69.56.
Rendimiento del bono a 10 años de EE. UU.: -2.4 puntos básicos en 4.39.
Oro: +77 puntos básicos en 2631.
Índice DXY: -8 puntos básicos en 106.19.
Bitcoin: +104 puntos básicos en 92317.
Un día más con nombres “momentum” liderando el mercado al alza (DUOL, RDDT, RBLX, W, U), aparentemente influenciados por SMCI (+35%) y AI (+18%), junto con la acción de criptomonedas y rendimientos más bajos.
NVIDIA subió un +5% antes de sus resultados de mañana. Según las posiciones, el consenso es de 9/10… Los inversores esperan otro informe de superación y aumento de guías. La tendencia reciente ha sido una superación de ~2 mil millones frente a la guía (revenue esperado en ~32.5 mil millones para el trimestre de octubre) y luego guiar por encima del consenso de Wall Street (revenues del trimestre de enero esperados en ~37.1 mil millones). Los optimistas se centran en el inicio temprano del ramp-up de Blackwell en 2025.
Por otro lado, Walmart subió +3% tras un destacado informe de resultados, reforzando el tema de este año sobre los ganadores de gran capitalización dominando el mercado.
En otros aspectos, el día estuvo tranquilo. Los activos refugio tuvieron una buena demanda después de que Putin firmara un decreto que permite a Rusia usar armas nucleares en caso de un ataque convencional masivo en su territorio.
La actividad en el piso de operaciones fue un 5/10 en términos de volumen general.
El flujo ejecutado terminó con un sesgo comprador de +8%, +59 puntos básicos sobre el promedio de 30 días.
Los LOs (inversores institucionales a largo plazo) finalizaron como compradores netos por $2 mil millones, mientras que los hedge funds quedaron planos.
Los LOs compraron tecnología, servicios de comunicación y productos macro, mientras que vendieron energía. Los hedge funds compraron salud y consumo discrecional, pero vendieron tecnología y productos macro.
DERIVADOS:
La volatilidad se mantuvo mientras se negociaba en uno de los rangos más altos desde el verano, anticipando los resultados de NVIDIA.
El vencimiento del VIX es mañana por la mañana, y el interés abierto en opciones put está en uno de los niveles más altos de los últimos años.
Tras las elecciones, los clientes apostaron por una caída en la volatilidad, lo que llevó a los intermediarios a tener posiciones cortas de gamma en los strikes 17/16.
Antes de los resultados de NVIDIA, también se está observando la diferencia entre los straddles de SPX y SPY para mañana por la tarde. Actualmente, SPY está valorando una prima de 24 puntos básicos (0.77% frente a 0.53%) para la elección de las 4:15 PM.
INFORME DE TENDENCIAS DE HEDGE FUNDS:
El equipo de estrategia de portafolio de Goldman Sachs lanzó un informe ampliamente leído sobre tendencias de hedge funds. Analiza 697 hedge funds con $3 billones en posiciones brutas.
Puntos clave:
- RENDIMIENTO: Las posiciones largas en acciones han impulsado retornos de +14% YTD para los hedge funds long/short de renta variable.
- APALANCAMIENTO Y POSICIONES CORTAS: Los hedge funds aumentaron el apalancamiento neto tras las elecciones de 2024 en EE. UU., reduciendo el apalancamiento bruto.
- MEGA-CAPS Y AI: Los fondos rotaron dentro de acciones expuestas a mega-caps y AI. Los fondos añadieron exposición a acciones relacionadas con energía nuclear (VST ahora en la canasta VIP).
- 17 NUEVOS NOMBRES VIP: ANSS, APP, BKNG, CPNG, CVNA, DFS, EQT, EXPE, FLUT, JNPR, K, PYPL, SMAR, VRT, VST.
- SECTORES: Salud sigue siendo el mayor sobrepeso de hedge funds, mientras que tecnología de la información es el mayor infraponderado. Sin embargo, hubo rotaciones significativas: -318 puntos básicos en salud, +305 puntos básicos hacia TMT (tecnología, medios y telecomunicaciones), especialmente en software. Nuevas adiciones VIP en software incluyen APP, ANSS y SMAR.
PERSPECTIVAS 2025 DE DAVID KOSTIN:
El índice S&P 500 podría alcanzar los 6500 a finales de 2025.
5 estrategias clave:
- “Piensa en grande”: Las 7 magníficas (AMZN, AAPL, GOOGL, META, MSFT, NVDA y TSLA) superarán al S&P 493, pero por un margen más estrecho (7 puntos porcentuales).
- “Maximiza tus opciones”: Invierte en un grupo de 62 acciones con alta probabilidad de ser adquiridas (GSRHACQN).
- “Bajo costo, alto impacto”: Enfócate en acciones con ingresos provenientes de PYMES (GSRHSMBX).
- “Entrega resultados”: Invierte en 30 acciones en la “Fase 3” de AI con potencial de monetización incremental (GSCBAIP3).
- “Protege el downside”: Sobrepondera software y servicios, materiales y utilidades en un entorno favorable para sectores cíclicos.
