- S&P: -93 puntos básicos, cerrando en 5708 con una MOC (Market On Close) de 1.1 mil millones de dólares para comprar.
- NDX: -143 puntos básicos en 19773.
- R2K: -155 puntos básicos en 2195.
- Dow: -41 puntos básicos en 42156.
- Se negociaron 13.1 mil millones de acciones en todos los mercados de acciones de EE.UU. en comparación con el promedio diario anual hasta la fecha de 11.5 mil millones de acciones.
- VIX: +1506 puntos básicos en 19.25.
- Petróleo: +356 puntos básicos en 70.6.
- Rendimiento del bono del Tesoro a 10 años: -4 puntos básicos en 3.73.
- Oro: +90 puntos básicos en 2658.
- Índice Dólar (DXY): +43 puntos básicos en 101.21.
- Bitcoin: -400 puntos básicos en 61,228.
Las acciones mostraron volatilidad debido a las crecientes tensiones en Oriente Medio (LAS FUERZAS DE DEFENSA DE ISRAEL INFORMAN QUE COHETES DESDE IRÁN HAN SIDO LANZADOS HACIA ISRAEL). Los fondos de cobertura presionaron cortos en segmentos de menor calidad del mercado (la mayoría corto en software, tecnología no rentable, empresas con baja rentabilidad en el índice Russell 2000, Beta, todo cayendo más de 2%).
El crudo repuntó un +3.5% (recordatorio: la venta corta en Energía de la semana pasada fue la mayor en más de 5 años). En general, muy poca actividad micro hoy con los volúmenes de ETFs representando casi el 40% del mercado (el promedio es 28%). En cuanto a datos (mixtos y benignos), las Ofertas de Trabajo superaron las expectativas, mientras que el Índice ISM de Manufactura y el Gasto en Construcción estuvieron ligeramente por debajo.
Atentos al debate de vicepresidentes esta noche a las 9 p.m. ET. El impacto de las huelgas en los puertos seguirá siendo un tema relevante, aunque depende en gran medida de la duración y la congestión. Nuestro análisis sugiere que podría haber más de 4.9 mil millones de dólares por día en riesgo en el comercio internacional a lo largo de las costas Este y del Golfo, junto con la posibilidad de que las cadenas de suministro se vuelvan menos fluidas debido a la congestión emergente, lo que a su vez podría generar una reemergencia de la inflación en los precios del transporte.
Recordatorio: Octubre es el mes más grande de cierre de año fiscal para los fondos mutuos activos, ya que aproximadamente el 24% del AUM (activos bajo gestión) tienen a octubre como su cierre de año fiscal. El índice GSCBMF24 es la canasta de pérdidas fiscales de los fondos mutuos de GS del 2024. Vale la pena tenerlo en el radar, especialmente hacia fin de mes.
En nuestra mesa de operaciones, la actividad total fue un 4 en una escala de 1 a 10 en términos de niveles de actividad general. El flujo total ejecutado en nuestra mesa terminó un +2% para comprar frente a un promedio de +73 puntos básicos de 30 días. Los sesgos de flujo fueron benignos. Las Órdenes Limitadas (LOs) terminaron con -650 millones de dólares como vendedores netos, impulsadas por la oferta en productos de tecnología y macro. Los fondos de cobertura terminaron con -250 millones de dólares como vendedores netos, impulsados por la oferta (corto > largo) en productos discrecionales, tecnología y macro.
Primera impresión de NKE (Nike):
- Acción bajó ligeramente pero parece estar bien: Aunque la acción cayó levemente en el aftermarket, pensamos que este trimestre cumplió las expectativas para quienes están dispuestos a esperar para el ‘hope trade’ hacia 2025.
- Independientemente de lo que hagan con las guías en la llamada de las 5 p.m. (reafirmar o ajustar a la baja), los puntos clave de debate son normalmente los ingresos en América del Norte y China (pequeñas superaciones) y los márgenes brutos (gran superación).
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- Los ingresos en América del Norte superaron ligeramente.
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- Los ingresos en China superaron ligeramente.
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- Los márgenes brutos superaron en 100 puntos básicos (esta fue la sorpresa).
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- Gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) superaron las expectativas.
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¿Es un cambio de juego? No, especialmente después del rally hacia el informe. Sin embargo, creemos que hay más interés en tener la acción hacia 2025 con una historia de recuperación de productos, con esperanza en torno al nuevo CEO (que comienza en 2 semanas y, como se esperaba, el día del analista de noviembre se ha retrasado) y con más optimismo en China (no específico de NKE). No hay un impacto importante en sus competidores. (Gracias, Feiler)
Derivados:
La geopolítica dominó los titulares y el flujo hoy. Observamos demanda por energía (XLE) y alzas en el VIX durante toda la sesión. Casi 190 mil opciones de compra de XLE se negociaron en el día, el mayor volumen desde diciembre de 2022. El VIX explotó durante la mañana a medida que los clientes buscaban protección: el futuro del VIX a corto plazo (índice UX1) superó su beta respecto al S&P 500 en una volatilidad completa.
Por otro lado, aunque China estuvo menos en la mente hoy, aún vimos algo de búsqueda de alza, particularmente en tecnología china (KWEB). Creemos que los spreads de compra son la mejor implementación para expresar posiciones largas. (Gracias, Cullen Morgan)
