ORO… El oro alcanzó un nuevo récord el miércoles, ya que el metal precioso sigue fortaleciéndose debido a las apuestas sobre recortes de tasas más profundos. El lingote subió a un máximo histórico de $2,670.57 por onza más temprano el miércoles, antes de recortar ganancias. El metal ha subido un 29% este año, mientras que la plata ha aumentado un 34%, con las subidas ganando impulso tras el recorte de medio punto de la Fed la semana pasada. Las tasas más bajas tienden a beneficiar tanto al oro como a la plata, ya que no ofrecen interés, mientras que un dólar más débil hace que los metales sean más baratos para muchos compradores – BBG.
AAPL… Las ventas de teléfonos inteligentes extranjeros en China cayeron un 12.7% en agosto, según los datos – https://tinyurl.com/mvm95823.
Huelgas en puertos… La Casa Blanca está monitoreando las conversaciones en los puertos de EE.UU., considerando los impactos en la cadena de suministro – RTRS.
GAMMA… Gamma del S&P muy alto… Nuestra estimación es que el mercado tiene una exposición larga de $10 mil millones en Gamma del S&P… esto es MUCHO. Esto reducirá significativamente la volatilidad intradía del mercado y también proporcionará más liquidez al mercado – h/t Nelson Ambrust.
REFLEXIONES SOBRE CHINA… Estrategia de Portafolio de GS en China: El “put” de políticas para el mercado de valores ha sido activado nuevamente. Comprar el tema de los retornos para los accionistas: ENLACE
- Creemos que la adopción de operaciones más bien poco ortodoxas y de emergencia, como las facilidades de intercambio y re-prestamo, demuestra el compromiso de las autoridades para generar estabilidad en el mercado de valores local, el cual ha generado 3 años consecutivos de retornos negativos desde 2021 y ha quedado rezagado respecto a la mayoría de los mercados de renta variable a nivel global en lo que va de este año.
- Esto también nos sugiere que el “umbral de dolor” de los responsables de las políticas puede haber sido alcanzado o superado recientemente en lo que respecta al desempeño de las acciones A, considerando que la intervención del Equipo Nacional en el mercado de valores fue evidente cuando los índices de referencia de acciones locales se negociaban a niveles similares a principios de este año.
- El énfasis y las acciones en torno a los retornos para los accionistas y la inversión a largo plazo (capital paciente), que son sin precedentes, combinados con la caída de las tasas libres de riesgo a nivel mundial, nos llevan a creer que este sigue siendo uno de los mejores temas de inversión en el universo de renta variable china para los inversores que buscan alfa táctico o exposiciones a largo plazo.
PERSPECTIVAS DE ASIA… La Fed abre la puerta, y el PBOC la atraviesa: Un análisis reciente sobre el impacto del mercado regional de los datos económicos destaca aún más la importancia de la economía de EE.UU. y el ciclo de la Fed para Asia. Analizamos el impacto de las sorpresas en más de 130 diferentes publicaciones económicas, así como las políticas de la Fed, el BCE y el PBOC, en los mercados de bonos, divisas y acciones en Asia, excluyendo Japón. Procesando más de 44 millones de puntos de datos intradía de estos mercados durante 15 años, encontramos que el mayor impacto en los mercados regionales provino de las sorpresas en la política de la Reserva Federal. Esto fue seguido de cerca por los informes de empleo e inflación de EE.UU. Los datos económicos y las señales políticas de China también desempeñaron un papel significativo. Sin embargo, en general, los datos extranjeros fueron importantes para los mercados regionales, especialmente en renta variable. Solo en China e Indonesia el impacto acumulado de los datos locales superó al de los datos extranjeros.
