Dada la importancia del gasto de los hiperescaladores para el sector de la IA, el operador de Goldman Sachs, Peter Bartlett, destacó los datos de gastos de capital de esta noche, que apuntan a una continuidad de los flujos de inversión robustos.
1. META: eleva su previsión de gastos de capital para el ejercicio 2025 y prevé un crecimiento de gastos “significativamente más rápido” en 2026.
- ” Actualmente prevemos que los gastos de capital para 2025, incluidos los pagos de principal de los arrendamientos financieros, se sitúen en el rango de 70-72 mil millones de dólares, un aumento con respecto a nuestra previsión anterior de 66-72 mil millones de dólares”.
- “Como resultado, nuestra expectativa actual es que el crecimiento en dólares de los gastos de capital será notablemente mayor en 2026 que en 2025. También anticipamos que los gastos totales crecerán a un porcentaje significativamente mayor en 2026 que en 2025, impulsados principalmente por los costos de infraestructura, incluidos los gastos incrementales en la nube y la depreciación.”
2. GOOGL: Guía de aumento de gastos de capital para el año fiscal 2025:
- “Con el crecimiento en todo nuestro negocio y la demanda de los clientes de la nube, ahora esperamos que los gastos de capital para 2025 estén en un rango de 91.000 a 93.000 millones de dólares.” Nota: la previsión anterior era de 85.000 millones de dólares.
3. MSFT: El gasto de capital, incluidos los activos adquiridos mediante arrendamientos financieros en el trimestre, superó las expectativas del mercado, con 34.900 millones de dólares, por encima de la estimación de 30.000 millones de dólares, aunque el gasto de capital puro fue inferior a los 23.040 millones de dólares esperados, situándose en 19.390 millones de dólares; no hubo orientación sobre el gasto de capital.
Aquí se presenta el desglose trimestral del gasto de capital histórico.
Y aquí están los datos históricos anuales, así como las proyecciones para 2025.
Finalmente, así es como se ve este gráfico a lo largo de un período de tiempo más extenso, cortesía de Goldman:
Cabe preguntarse cuánto tiempo más los accionistas de estos tres gigantes tecnológicos seguirán entregando voluntariamente a Jensen Huang (como gasto de capital) el dinero que de otro modo les habría correspondido (en forma de recompras de acciones), si los enormes ingresos que se prevé generar con este frenesí de gastos nunca se materializan.
