S&P +92 puntos básicos, cerrando en 6067 con una orden de cierre del mercado (MOC) de $2.7 mil millones para vender.
NDX +159 puntos básicos en 21463,
R2K +21 puntos básicos en 2288,
Dow +31 puntos básicos en 44850.
Se negociaron 13.85 mil millones de acciones en todos los mercados de valores de EE.UU. en comparación con el promedio diario del año hasta la fecha de 16 mil millones.
- VIX -832 puntos básicos en 16.41
- Crudo +90 puntos básicos en 73.82
- Bono del Tesoro a 10 años sin cambios en 4.53%
- Oro +82 puntos básicos en 2763
- DXY +51 puntos básicos en 107.89
- Bitcoin +9 puntos básicos en 101440
Resumen del mercado:
Volatilidad con una recuperación parcial en tecnología en ausencia de nueva información (NVDA +9% hoy, aunque sigue con ~8% de caída en la semana), mientras que las acciones de peso igualitario mostraron debilidad.
Ayer fue un día “especial”, ya que nuestros datos de prime brokerage muestran que los fondos de cobertura fundamentales L/S promediaron una pérdida de 110 puntos básicos en el rendimiento del año, con la mayor venta neta nominal en acciones individuales de EE.UU. desde septiembre de 2024 (-2.5 desviaciones estándar), impulsada por reducción de riesgo a través de liquidaciones de posiciones largas.
Las conversaciones de hoy nuevamente reflejaron un debate razonable sobre si los eventos recientes realmente alteran la visión estructural sobre energía, silicio y manufactura mantenida hace una semana, o si este episodio es solo una corrección prudente de valoración en un mercado complejo con una fuerte revalorización en lo que va del año.
Ejemplos: TSM, VST y GEV han subido en el año, mientras que nombres como NVDA, MRVL y ANET han recuperado terreno, aunque aún están un 3-5% abajo en el YTD.
¿Y ahora qué?
Parece que la volatilidad a corto plazo podría mantenerse, pero al menos en los próximos días habrá más información concreta por parte de las empresas, especialmente sobre el ciclo de inferencia y las herramientas necesarias para impulsar la adopción y monetización de la IA.
Actividad en el mercado:
El flujo ejecutado terminó en +196 puntos básicos frente al promedio de -58 puntos básicos en los últimos 30 días.
Aún no estamos fuera del “bosque DeepSink”, pero la acción del precio y la actividad en nuestra mesa de operaciones fueron saludables.
- Los inversores a largo plazo (LOs) terminaron como compradores netos por $700 millones, impulsados por pockets de tecnología, salud y bienes de consumo básico.
- Gran enfoque en software, con fuerte repunte en el sector; muchas acciones siguen siendo objetivos de cortos, incluyendo APP, RDDT, CRWD, DDOG y NET.
- Fondos de cobertura (HFs) fueron vendedores netos marginales, impulsados por oferta en productos macro y salud, frente a demanda en tecnología (especialmente software).
Los volúmenes de mercado siguen explosivos, +43% frente al promedio de 20 días, aunque un 20% por debajo de ayer.
La liquidez en el Top of Book del S&P y los spreads de compra-venta están en niveles saludables (percentil 80 en el último año).
Próximos eventos clave:
- FOMC a las 2 p.m. mañana.
- IBM, META, MSFT y TSLA reportan después del cierre.
- AAPL reporta el jueves.
- Se espera que estos resultados y comentarios de gestión sean sólidos/constructivos.
Post-cierre:
- QRVO +15%: La acción ahora ha subido un 40% en el año. Primer “beat and raise” en un tiempo. Gran sorpresa con un BPA de $1.61 vs consenso de $1.21 (margen operativo superando en ~5 puntos, 19.4% vs consenso de 14.6%) sobre ingresos de $916M vs consenso de $902.6M. Guía de Q4: BPA de $0.90-$1.10 vs consenso de $0.87, con ingresos proyectados de ~$850M vs consenso de $842.8M (márgenes brutos de 43-44% vs consenso de 44.4%).
- SBUX +3%: Más una historia de confianza que sobre los resultados en sí. A pesar de cifras de transacciones aún desafiantes, el reporte cumple con las expectativas alcistas. Posible preocupación en valoración y comparables, pero el número total de ventas comparables se mueve en la dirección correcta.
- BPA Q1: $0.69 vs consenso de $0.67
- Ingresos: $9.4B vs consenso de $9.32B
- Comps: -4% vs consenso de -5.5%
- Norteamérica -4% vs consenso de -4.8%
- Internacional -4% vs consenso de -6.6%
- Márgenes operativos: 11.9% vs consenso de 12.1%
- SYK +50bps: Guía de Q4 y 2025 sólida, aunque con expectativas elevadas. Anunció la venta de su negocio de columna vertebral y transición de CFO.
