S&P -84 puntos básicos, cerrando en 5.982, con un desequilibrio de cierre (MOC) de 850 millones de dólares a comprar.
Nasdaq 100 -100 pb en 21.719, Russell 2000 -108 pb en 2.118 y Dow Jones -70 pb en 42.215.
Se negociaron 16,7 mil millones de acciones en todas las bolsas de renta variable de EE. UU., en línea con el promedio diario del año.
VIX subió un 13% hasta 21,60, crudo +513 pb a 75,54 $, bono a 10 años de EE. UU. -5 pb a 4,38%,
oro -30 pb a 3.407, índice dólar (DXY) +84 pb a 98,82 y Bitcoin +11 pb a 104.510 $.
Las acciones estadounidenses cayeron en general por las crecientes tensiones en Oriente Medio
(la orden de evacuación en Teherán aumentó los temores de participación de EE. UU. y no hubo avances en las conversaciones del G7),
datos macroeconómicos más débiles (ventas minoristas, producción industrial y encuesta de vivienda NAHB),
y la caída del 7% en renovables ante el borrador presupuestario del Senado que elimina gradualmente los créditos fiscales para energía solar y eólica.
Las acciones de gimnasios también bajaron, ya que el borrador excluye la posibilidad de pagar suscripciones con cuentas HSA.
En otros sectores, viajes (hoteles, cruceros y algunos casinos que ayer tuvieron buen rendimiento) cayeron
por el repunte del crudo (+4%) y una nota negativa de JBLU (-8%) que menciona una demanda de viajes más débil de lo esperado.
FOMC mañana: mantenemos nuestra previsión de que la Fed realizará el primero de tres recortes de normalización en diciembre,
seguido de dos más en 2026, hasta alcanzar una tasa terminal del 3,5%-3,75%.
Desde la última reunión del FOMC, las tensiones comerciales han disminuido un poco,
la inflación se ha mantenido baja y los datos duros solo muestran signos limitados de desaceleración.
En su reunión de junio, el FOMC probablemente reiterará que planea mantenerse en pausa
hasta tener mayor claridad y restará importancia a sus proyecciones a largo plazo,
por depender en gran medida de un panorama económico y de políticas aún muy incierto (según GIR).
En términos de nivel de actividad, nuestro “piso” fue un 4 en una escala del 1 al 10.
Terminamos el día con una posición neta de venta de -772 pb, frente al promedio de -44 pb de los últimos 30 días.
Los fondos long-only fueron vendedores netos por 1.000 millones de dólares,
impulsados por oferta en sectores tecnológicos y consumo discrecional,
mientras que hubo demanda en REITs.
Los hedge funds también fueron vendedores netos por 1.400 millones de dólares,
con oferta generalizada en todos los sectores.
DERIVADOS: La volatilidad y el skew fueron comprados a lo largo de toda la superficie hoy,
ya que la escalada en Oriente Medio continúa sacudiendo a los mercados.
Mientras los inversores navegan entre los titulares políticos, los clientes siguen cubriendo el riesgo a la baja.
Vimos un gran comprador de spreads de calls del VIX y spreads de puts del S&P 500 (SPX).
De cara al vencimiento del VIX mañana, los dealers están como de costumbre cortos en la parte alta,
y creemos que muchos contratos “short crash” vencerán, lo que permitirá al mercado moverse con más libertad.
Sin embargo, seguimos viendo que los dealers están largos en gamma a la baja hasta el vencimiento del viernes.
La straddle (apuesta neutral) para lo que queda de la semana cerró en torno al 1,58%.
(h/t Manny Meltzer)
