El S&P subió 91 puntos básicos al cierre, alcanzando los 5064 puntos con una Orden de Cierre de Mercado (MOC) insignificante en términos de dólares. El NDX aumentó un 1.29% a 17,541, el R2K aumentó 181 puntos básicos a 2016, y el Dow subió 85 puntos básicos a 38,225. Se negociaron 11.3 mil millones de acciones en todas las bolsas de valores de EE. UU., en comparación con el promedio diario del año hasta la fecha de 11.4 mil millones de acciones. El VIX cayó un 4.6% a 14.68, el crudo se mantuvo sin cambios en 79.00, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cayeron 4 puntos básicos a 4.58%, el oro subió 6 puntos básicos a 2312, el índice del dólar cayó 35 puntos básicos a 105.38 y el bitcoin aumentó 8 puntos básicos a 58,779.
Las acciones se impulsaron al alza (RTY +1.81%, NDX +1.29%, SPX +91 puntos básicos) mientras los rendimientos se estabilizaban (el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años en 4.58%) antes de los NFPs de mañana. El rally en Long Mo’ +2% fue acompañado por un apretón en High Beta con Most Short (GSCBMAL) +4.7% (el mayor movimiento al alza del año hasta la fecha), Sensibles al Bitcoin +7%, y ADRs chinos +7% (movimiento de 3.5 sigma)… es difícil no notar la acción de precios en Internet en China (KWEB +8% en modo de ruptura con HSI +2.5% durante la noche), vimos demanda en el espacio hoy y en gran medida hemos inclinado a ser compradores aquí durante todo abril… es difícil determinar si el rally es táctico en naturaleza/impulsado por cubrir infraponderaciones vs. Compra real, pero definitivamente es un punto de inflexión para monitorear.
Después del cierre, AAPL subió un 6% en las horas posteriores al cierre en una sólida superación en todos los aspectos (ingresos totales/ingresos por iPhone/ingresos por servicios/BPA). Orientación en la conferencia telefónica de las 5 p.m. hora del este. Teníamos una posición en un 7 de 10, con un aumento reciente en el interés en el nombre (aunque sigue siendo una infraponderación). Otros cambios en EPS: BKNG +9% con una superación muy agradable en una acción controvertida. SQ +10% superación + perspectivas mejoradas. FTNT -6% partes en movimiento aquí, las facturaciones del primer trimestre se perdieron, pero reiteraron las facturaciones para el año fiscal (y aumentaron los objetivos de margen operativo). Parece que si el panorama macro se calma (después de mañana, CPI en 2 semanas), un puñado de nombres están ofreciendo oportunidades post-ganancias para que los inversores vuelvan a participar (… y un nombre como AMZN solo sube un 2% en una base de 3 días a pesar de esa gran publicación…), especialmente con un rico tramo de catalizadores micro.
Nuestro escritorio estaba en un 5 en una escala de 1 a 10 en términos de niveles de actividad general. El flujo ejecutado en nuestro escritorio terminó con una inclinación de compra del 4% en comparación con el promedio de 30 días de +2 puntos básicos. Los órdenes de compra a largo plazo terminaron siendo compradores netos de +57 puntos básicos, impulsados por la demanda en tecnología de la información + Internet en China, cuidado de la salud y financieras, frente a la oferta en discrecional e industriales. Los fondos de cobertura terminaron siendo vendedores netos del -1.7%, impulsados por la oferta en productos macro, financieras y de productos básicos (cortos > largos) frente a la demanda en discrecional, cuidado de la salud y materiales.
Pensamientos sobre los NFP de John Flood: Ahora los enfoques están en los datos de empleo de mañana a las 8:30 am. Sí, los inversores actualmente están más centrados en la inflación (que en los empleos), y las lecturas de precios de abril llegarán el 14/5 (IPP), 15/5 (IPC) y 31/5 (PCE). El mercado de opciones actualmente está valorando un movimiento de 101 puntos básicos para el S&P hasta el cierre de mañana. Mientras nos dirigimos a la publicación, la calle espera una lectura principal de +250k (GIR +275k, anterior +303k), AHE mensual +0.3% (GIR +0.2%, anterior +0.3%), tasa de desempleo 3.8% (GIR 3.8%, anterior 3.8%) y participación en la fuerza laboral del 62.7% (GIR 62.7%, anterior 62.7%).
Creo que la configuración para la publicación es favorable para las acciones (tengo la zona de la “edad de oro” como 100k – 150k). Mañana el mercado reaccionará a la combinación del número principal, AHE, tasa de desempleo, tasa de participación, etc., pero después de Powell ayer (no está excesivamente centrado en los datos de empleo), una lectura alta (tasas más altas y acciones más bajas) debería tener menos impacto que una fría (tasas más bajas y acciones más altas). Despojar la publicación principal (sabiendo que los otros factores también son clave… especialmente AHE) aquí es el marco que estoy usando para la función de reacción del S&P…
- Menos de 50k: S&P + / – 50 puntos básicos.
- 50k – 100k: S&P +75 – 100 puntos básicos.
- 100k – 150k: S&P se dispara al menos 100 puntos básicos.
- 150k – 200k: S&P +50 – 75 puntos básicos.
- 200k – 250k: S&P +25 – 50 puntos básicos.
- 250k – 300k: S&P + / – 25 puntos básicos.
- Más de 300k: S&P se vende aproximadamente 100 puntos básicos.
En cuanto a los derivados: Hubo un día más lento en el escritorio de volatilidad, ya que las llamadas representaron el 58% de las operaciones, el nivel más alto desde marzo. La volatilidad disminuyó en el rally y el VIX cerró en 14.61, el nivel más bajo en un mes. China fue el principal foco hoy, ya que se negociaron más de 400k llamadas de FXI (5 veces el promedio de 20 días). Dado el movimiento, los clientes con posiciones largas en el lado positivo en FXI y KWEB aprovecharon la oportunidad para monetizar o extender las posiciones hasta junio/julio. Con el NFP aún en el horizonte para mañana, el straddle del viernes cerró en 0.98%. (h/t Pat Grahling)
