FACTOR FOCUS
- Actividad en mesa… Terminamos mucho mejor para la venta (más de 3.000 millones de dólares en oferta neta) liderada por ventas de LO. LO vendió un total neto de 2.000 millones de dólares, con la oferta concentrada en Tecnología, Productos Macro e Industriales. Los fondos de cobertura (HFs) terminaron con ventas pequeñas, lideradas por Discrecional y Servicios de Comunicación frente a una pequeña demanda en Salud.
- Petróleo… Perspectiva del petróleo para finales de año y llamada de conferencia para 2025 – Miércoles, 16 de octubre a las 10:00 a.m. ET. Enlace. Ponentes: Daan Struyven, Michele Della Vigna y Neil Mehta; Organizado por: Natasha Tiwana.
- Bancos… MS: (+): buenos resultados con importantes superaciones en la parte alta en Riqueza (los flujos también fueron buenos), Trading y Banca. La relación de compensación parece estar bastante en línea a primera vista… ¿Todo bien? El mercado se inclinaba por posiciones largas, pero los resultados están justificando el posicionamiento, y el mercado puede seguir entusiasmado con el crecimiento de la riqueza.
- Opciones… Observación semanal de opciones: Compra de calls en acciones con potencial de short squeeze (enlace): Durante la última semana, hemos visto un repunte significativo en acciones que estaban altamente vendidas en corto. De cara a un posible repunte de alivio en las acciones este trimestre, observamos que los inversores están cada vez más preocupados por la asimetría alcista en acciones con alto interés corto. En la tabla a continuación, identificamos 20 acciones con un interés corto significativo y opciones líquidas, pero nuestros analistas de acciones califican las acciones como Compra. Vemos un potencial de asimetría alcista inusual si la reciente tendencia de cobertura de cortos continúa. Algunos nombres clave incluyen CHWY, MRNA, DLTR, MDB y SNOW.
Actualización de Futuros GS (Quinn)… Futuros del Nasdaq: Desplome – A principios de octubre, el renovado optimismo en torno a la Inteligencia Artificial impulsó la compra de futuros del Nasdaq por parte de usuarios finales. El anuncio negativo de AMSL el 15 de octubre eliminó una parte sustancial del posicionamiento táctico. El interés abierto agregado en los futuros cayó en 5.600 millones de dólares, la mayor caída en un solo día en 2024, excluyendo los períodos de vencimiento, y fue aproximadamente 4 veces el cambio promedio diario. Dado los cambios en la financiación y las volatilidades relativas en ciertas categorías del informe COT, es probable que las terminaciones de fondos de cobertura hayan dominado. Observa cómo responden los gestores de activos.
Estacionales… En años electorales, la tendencia suele ser al alza hacia el final del año.
Observaciones Electorales… Lo último de nuestro equipo de Baskets (Actualización de Baskets): Desde el comienzo del verano, hemos observado que los inversores operan en torno a eventos relacionados con las elecciones, como debates y apoyos, pero el mercado ha revertido cada vez que otras narrativas dominantes tomaron el control (IA, ciclo de recortes de la Fed/crecimiento de EE.UU., Geopolítica, China, etc.). Notamos que esto ha cambiado después del debate de los vicepresidentes, con un enfoque anecdótico creciente en cubrir los posibles resultados y posicionarse en consecuencia.
¿Esperando el resultado?: En 2016, el resultado de las elecciones no estuvo alineado con las probabilidades de predicción, y observamos que se generó un alpha significativo después de que se anunciara el resultado electoral, hasta el final del año. La pata larga de la cesta Republicana subió alrededor de un 13% en las semanas posteriores al evento, mientras que la pata larga de la cesta Demócrata cayó un 7% (contacta para obtener los tickers).
La correlación es bastante ajustada: La cesta long/short (GSP24REP) ha seguido las probabilidades de PredictIt del expresidente Trump (PRITUS4T) y el momentum en los últimos 6 meses.
