S&P +94bps, cerrando en 6.033, con una MOC insignificante. NDX +142bps en 21.937, R2K +123bps en 2.144 y Dow +75bps en 42.515. Se negociaron 17,8 mil millones de acciones en todas las bolsas estadounidenses, frente a una media diaria en lo que va del año de 16,7 mil millones. VIX -821bps en 19,11, Crudo -230bps en 71,31 USD, US 10YR +5bps en 4,45%, oro -144bps, DXY sin cambios en 98,16 y Bitcoin +369bps en 108.625 USD.
Las acciones estadounidenses subieron hoy ya que las tensiones geopolíticas permanecieron contenidas, WSJ señaló que Irán quiere reducir la hostilidad con Israel. La velocidad de las órdenes entrantes se desaceleró ya que ahora entramos en un vacío informativo hasta después del 4 de julio… todo el mundo está en modo de observar la pantalla mientras los cortos + el momentum repuntaron un 2–4%.
Nuestro piso fue un 4 en una escala del 1 al 10 en términos de niveles generales de actividad. Nuestro piso terminó -559bps en ventas frente a una media de 30 días de +17bps. Los skews fueron marginales con los LOs acabando como vendedores leves mientras los HFs terminaron aproximadamente planos. Los flujos en salud fueron mixtos tras ciertas corrientes cruzadas en biotecnología, (1) SRPT -43% tras una segunda muerte de paciente durante el fin de semana (2) KALV reveló que su cronograma PDUFA no se cumplirá (3) SAGE será adquirida por SUPN y (4) INCY +5% tras una actualización de mCALR en el EHA.
Estimamos que el 40% de las empresas entraron hoy en su ventana de blackout (se estima que termina hacia el ~25/07). Normalmente estimamos que el blackout comienza unas 4–6 semanas antes de los resultados y termina 1–2 días después. La atención sigue puesta en la Cumbre del G7, BoJ + ventas minoristas mañana, FOMC el miércoles (el rumor es una “pausa dovish”) y BoE el jueves (los mercados de acciones y bonos de EE.UU. cerrados).
DERIVADOS: Desde la preapertura esta mañana, la volatilidad fue golpeada a la baja mientras el skew se suavizaba en toda la superficie. Esa temática continuó durante todo el día mientras los inversores se encogían de hombros ante los titulares de Oriente Medio. En la apertura vimos cierres de posiciones en la parte alcista del IWM y colas del VIX limpiándose antes del dato del miércoles. Aproximadamente 4,5 millones de opciones del VIX de junio expiran el miércoles por la mañana (~35% del interés abierto total)… las calls superan por bastante a las puts. Además, vimos cierta demanda de calls alcistas en EEM hoy. Los inversores extranjeros se han convertido en compradores netos de acciones de mercados emergentes desde abril. Junto con el FOMC, la atención estará en el vencimiento del VIX y la OPEX el resto de la semana. El straddle para lo que queda de la semana corta se fijó en torno a ~1,27%. (Gracias Manny Meltzer)
Ranking de tecnológicas SuperCap… visión del desk sobre el sentimiento de los inversores y debates sobre el grupo (de más a menos favoritas). Gracias Callahan:
#1 META (aunque hay cierto debate táctico sobre OPEX / posición en IA tras los titulares de Scale AI – hay ingresos limitados ni tampoco angustia “estructural” aquí, dejando espacio a los inversores para soñar con múltiplos + BPA)
#2 NVDA (aunque ya no es una “posición máxima larga” como lo fue a lo largo de 2024, parece que la mayoría de los inversores están de acuerdo en la visibilidad del BPA / potencia para 2026, dejando el nombre como el menos controvertido en más de 12 meses)
#3 MSFT (los HFs se posicionaron largos rápidamente, parece que los LOs van detrás; se debate cuánto puede mantenerse un crecimiento interanual de Azure por encima del 30% y, a su vez, si los márgenes brutos / operativos están bien situados de cara al futuro)
#4 AMZN (parece que el debate ha cambiado de Retail / aranceles a AWS, posiblemente un KPI más “importante” en esta carrera por la IA)
#5 GOOGL (los alcistas tácticos se sienten bien con el potencial alcista del 2T, pero da la sensación de que hasta que se decidan los remedios del juicio de Search el alza puede estar limitada… sin mencionar los debates sobre Search / GenAI)
#6 AAPL (francamente, hace tiempo que no me cruzo con un alcista en el lado comprador – la mayoría de inversores cree que el múltiplo tiene más riesgo de bajada que de subida, dada la situación: margen bruto / mix, preocupaciones sobre la desaceleración de Servicios, incógnitas con GenAI, debates sobre el motor de innovación y riesgos regulatorios / geopolíticos)
