S&P -76 puntos básicos cerrando en 5815. NDX -137 puntos básicos en 20159, R2K +23 puntos básicos en 2253, y el Dow -75 puntos básicos en 42740. Se negociaron 12.6 mil millones de acciones en todas las bolsas de valores de EE.UU. frente a un promedio diario anual de 11.5 mil millones de acciones. El VIX subió +416 puntos básicos a 20.52, el crudo cayó -395 puntos básicos a 70.91, el bono a 10 años de EE.UU. bajó -6 puntos básicos, el oro subió +48 puntos básicos a 2661, el índice del dólar (DXY) bajó -4 puntos básicos a 103.26 y el bitcoin subió +159 puntos básicos a 66953.
Se sintió como un desajuste en las posiciones debido a informes de EPS (ganancias por acción) equivocados y la acción de precios en Asia impulsando una ligera rotación. Los sectores más afectados incluyeron: 1) Semiconductores, con ASML cayendo un -16% debido a un gran fracaso en sus reservas netas trimestrales, y NVDA, AMD e INTC también más débiles por reportes de que la administración de Biden podría restringir las ventas a ciertos países; 2) Cuidados gestionados, con UNH cayendo un -8% debido a un error en su índice de siniestralidad médica y comentarios sobre 2025. UNH es uno de los más largos y concurridos en el sector salud, con una inclinación hacia sobrepesos de fondos mutuos. En contraste, WBA subió un +16% (un corto concurrido) gracias a mejores ganancias.
Por otro lado, el lujo tuvo un rendimiento inferior debido a una combinación de revisiones negativas de canales, datos débiles de China y un fallo en las ventas orgánicas de LVMH (-5% frente a la estimación de +0.48%). Los resultados bancarios fueron sólidos esta mañana, impulsados por la fortaleza en los negocios de mercados de capitales. SCHW terminó con un +6% y fue probablemente el mayor destacado de la mañana. Citi también está recibiendo mucha atención después del debate sobre si tienen un límite de activos o no, con muchas opiniones de ambos lados. Los financieros cerraron con +42 puntos básicos (índice GSXUFINA), mientras que los bancos regionales líquidos (índice GSCBRGBK) subieron +112 puntos básicos.
El nivel de actividad fue de un 4 en una escala de 1 a 10. Terminamos con una mejor oferta de venta (más de $3B en suministro neto) liderada por las ventas de LO. LO vendió $2B netos, con la oferta concentrada en tecnología, productos macro y sectores industriales. Los fondos de cobertura terminaron con pequeñas ventas, liderados por los sectores discrecionales y de servicios de comunicación, frente a una pequeña demanda en el sector salud.
Las elecciones de EE.UU. están a solo 15 días hábiles y es el tema número uno en todas las conversaciones con los clientes. La asignación de posiciones y coberturas está aumentando, y nuestro equipo de canastas personalizadas compartió nuestras observaciones y principales implementaciones. Vale la pena leer la nota completa.
Después del cierre: JBHT subió un +5% después de que el mercado cerrara. Mejor de lo esperado, y las posiciones tienden a ser cortas.
Para mañana: Precios de importación/exportación de EE.UU.; Reunión de analistas de ULTA; y ganancias (antes del mercado) de ABT, CFG, FHN, MS, PLD, SYF, USB, y después del mercado de AA, CCI, CSX, DFS, EFX, HOMB, KMI, PPG, REXR, SLG, SNV, STLD.
Derivados: Segundo día consecutivo en el que el movimiento implícito de menos de 40 puntos básicos se realizó fácilmente en esta caída. Las volatilidades de China y mercados emergentes fueron ofrecidas a pesar de movimientos iniciales significativos, y luego subieron a medida que el mercado bajaba y las volatilidades globales se disparaban. En cuanto a los flujos, vimos una demanda débil de nuevas estructuras, con cierto interés en monetizar posiciones largas. Para mañana, la asignación de posiciones del VIX debería estar más clara después de la expiración, ya que una cantidad decente de gamma está expirando de llamadas/estrategias combinadas que se negociaron en las últimas semanas. El straddle está en 48 puntos básicos para mañana y 97 puntos básicos para el viernes por la tarde. (Crédito a Braden Burke).
