S&P +167 puntos básicos, cerrando en 5.375 con un desequilibrio MOC de 4.000 millones para COMPRAR.
El Nasdaq 100 subió +228 puntos básicos y cerró en 18.693, el Russell 2000 subió +153bps a 1.919 y el Dow Jones +107bps a 39.606.
Se negociaron 17.500 millones de acciones en todos los mercados de renta variable de EE.UU., frente a una media diaria en lo que va del año de 16.300 millones.
El VIX cayó -693bps hasta 28,45, el crudo -206bps a 62,37 $, el bono estadounidense a 10 años bajó 2bps hasta el 4,38 %, el oro cayó -280bps hasta los 3.285 $, el índice dólar (DXY) subió +101bps a 99,92 y el bitcoin subió +296bps a 93.873 $.
La retórica de Trump sobre China y Powell pareció un intento deliberado de calmar las tensiones del mercado.
El Wall Street Journal publicó un artículo informando que “La Casa Blanca considera reducir los aranceles a China para desescalar la guerra comercial”.
El mercado también reaccionó positivamente a la promesa de Elon Musk de retirarse “significativamente” de su trabajo con el gobierno de EE.UU. para centrarse en su empresa de vehículos eléctricos, señalando que su trabajo con DOGE “está prácticamente terminado”.
TSLA subió un 5 % a pesar de no alcanzar las estimaciones de beneficios.
Nuestra mesa observó una oleada de actividad tras los primeros titulares del WSJ, pero se desvaneció a medida que avanzaba la sesión.
La mayor parte del impulso al alza se sintió como movimiento macro, con un 38 % del volumen en ETFs.
Los flujos mostraron una postura más inclinada al riesgo en ciertos nichos tecnológicos por parte de gestores de activos, que estuvieron algo más constructivos.
En otros segmentos, las compras parecían mayoritariamente motivadas por coberturas de cortos.
En el plano micro, algunos resultados positivos destacaron:
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Tesla (TSLA) +7 %, a pesar de resultados flojos, gracias a los comentarios de Musk sobre su retirada del trabajo con el gobierno para centrarse en la empresa.
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Vertiv (VRT) +20 %, tras superar expectativas y mejorar la guía anual.
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SAP +9 %, gracias a sólidos resultados en el trimestre.
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AT&T +4,5 %, por mejores cifras en nuevas líneas móviles y superación en ingresos/EBITDA.
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ServiceNow (NOW) +7 %, con unos resultados del primer trimestre muy por encima de lo esperado en cRPO.
Se espera debate por el entorno macro y la perspectiva del segundo semestre, además de la dimisión de Paul Smith, presidente global de clientes y operaciones de campo. -
Boeing (BA) +6 %, con una quema de caja libre de 2.290 millones frente a los 3.420 millones esperados, más de 1.000 millones mejor de lo previsto.
Resultados reflejan solo los aranceles vigentes hasta el 31 de marzo. La llamada de resultados será a las 10:30am ET.
FLUJOS:
Nuestra planta estuvo en un 6 sobre 10 en términos de nivel de actividad general.
Finalizamos con un sesgo comprador de +466bps (~3.000 millones en demanda neta).
Los institucionales de largo plazo (LOs) impulsaron la mayoría de la oferta, finalizando como compradores netos por más de 1.500 millones.
Compraron en todos los sectores, liderados por productos macro, y algunos nichos en tecnología y consumo discrecional.
Los hedge funds (HFs) terminaron planos, con sesgos vendedores en productos macro y sector financiero.
Los ratios de cortos en ETFs estuvieron elevados, por encima del 70 %.
DERIVADOS:
El mercado subió con fuerza esta mañana hasta que el Secretario del Tesoro Bessent moderó las esperanzas de desescalada entre EE.UU. y China.
La volatilidad implícita se redujo durante todo el día a medida que se desvanecía el rally.
La volatilidad sigue siendo golpeada por ventas sistemáticas; creemos que los inversores deberían considerar posicionarse al otro lado de esa operación.
A pesar de estar en niveles visualmente elevados, la mesa considera que la volatilidad aún está infravalorada.
En cada uno de los últimos tres días, el straddle diario se ha realizado.
Hoy los flujos se inclinaron hacia compradores de opciones al alza.
Nos gustan las calls 25d de junio, que ahora cotizan con una volatilidad implícita por debajo del 20.
A medida que el foco se desplaza hacia los resultados, GOOGL reporta mañana por la noche, y el movimiento implícito en el QQQ para el resto de la semana es del 2,3 %. (crédito: Manny Meltzer)
