El S&P 500 cerró con una subida del 0,58 %, alcanzando los 5.970 puntos, impulsado por un flujo de órdenes de cierre (MOC) de 380 millones de dólares en ventas. El Nasdaq 100 también avanzó un 0,79 % hasta los 21.662 puntos, mientras que el Russell 2000 subió un 1,59 % hasta los 2.106 puntos. El Dow Jones finalizó la sesión con una ganancia del 0,51 % situándose en los 42.519 puntos. En total, se negociaron 15.700 millones de acciones en todas las bolsas de valores de EE. UU., una cifra por debajo del promedio diario anual que se sitúa en 16.600 millones de acciones.
En los mercados de otros activos, el índice de volatilidad VIX cayó un 3,65 % hasta 17,69. El petróleo (crudo) subió un 1,30 % hasta los 63,34 dólares, mientras que la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años se mantuvo sin cambios en el 4,43 %. El oro retrocedió un 0,60 % hasta los 3.367 dólares. El índice del dólar (DXY) subió un 0,57 % hasta 99,27 y el Bitcoin avanzó un 1,05 % hasta los 106.014 dólares.
La sesión estuvo impulsada en gran parte por el sector de la inteligencia artificial, gracias a varias noticias positivas a nivel micro. CRDO sorprendió con resultados muy por encima de lo esperado y mejoró su previsión, lo que llevó a su acción a subir un 25 %. META y Constellation firmaron un acuerdo relacionado con energía nuclear, a pesar del retroceso en el precio de CEG. Además, ON Semiconductor subió un 11 % durante la sesión tras intervenir en una conferencia. A todo ello se sumó un dato de JOLTs mejor de lo esperado, que ayudó a calmar los temores previos al informe de empleo (NFP), previsto con una estimación de +125.000 por parte de Goldman Sachs. Esto generó mayor participación del inversor minorista y un cierre de posiciones cortas en activos beta, que subieron un 3 %.
A nivel de estrategias de inversión, la cesta de posiciones largas de hedge funds quedó rezagada frente a la cesta de cortos más agresivos (GSPRHVMS), con una diferencia de -218 puntos básicos. Según Peter Bartlett, en las últimas dos semanas se han acumulado varios catalizadores positivos que han mejorado notablemente el sentimiento en torno a la inteligencia artificial: el evento de Google I/O, los resultados de NVIDIA, y el nuevo producto publicitario basado en IA de Meta. A esto se suma la expectativa en torno a los resultados de AVGO este jueves, y la reciente publicación de un informe de más de 300 páginas sobre IA de Mary Meeker, que ha recibido mucha atención en el mercado.
En cuanto a la actividad institucional, se mantuvo en un nivel moderado, con una puntuación de 5 sobre 10. Nuestra mesa de operaciones cerró con un saldo de -4 % en ventas, muy por debajo del promedio de 30 días, que es de +0,26 %. Los inversores institucionales (long-only) fueron vendedores netos por 2.000 millones de dólares, especialmente en los sectores de tecnología, salud y consumo. Por el contrario, los hedge funds cerraron como compradores netos por 400 millones de dólares, impulsados por coberturas dispersas en varios sectores.
Tras el cierre, CRWD cayó un 7 % después de que su previsión de ingresos para el ejercicio fiscal se limitara a ser reiterada, sin mejoras. No obstante, anunció un programa de recompra de acciones por 1.000 millones de dólares.
En el mercado de derivados, la jornada fue de subida lenta, con una volatilidad que terminó levemente a la baja y un aplanamiento significativo del skew. En los índices, comenzó a observarse demanda por opciones alcistas sobre el IWM, lo que refleja cierto optimismo respecto a la política comercial. Esta estrategia actúa también como cobertura frente a carteras largas de alta calidad, y el IWM cotiza actualmente cerca de su media móvil de 100 días. También se están viendo compras de calls sobre el FXI con vencimiento esta semana, ante la expectativa de un rally de alivio tras la reunión entre Trump y Xi, con los calls de 36 cotizando en torno a 30 centavos (a 39 días del vencimiento).
En acciones individuales, algunos clientes apostaron por un alza de Google tras conocerse que Apple planea adoptar Perplexity como alternativa a Google Search en los iPhone. Creemos que gran parte del pesimismo ya está descontado en el precio, por lo que preferimos estrategias como call spreads o collars con vencimiento en agosto. Para el resto de la semana, la estrategia tipo straddle refleja una volatilidad implícita del 1,23 %, según destacó Braden Burke.
