S&P cierre en -46 puntos básicos @ 5048 con una Orden de Cierre al Mercado (MOC) de $370 millones para VENDER. NDX en -55 puntos básicos @ 17430, R2K en -72 puntos básicos @ 1981 y Dow en -98 puntos básicos @ 38085. Se negociaron 10.6 mil millones de acciones en todas las bolsas de valores de EE. UU. frente al promedio diario del año hasta la fecha de 11.5 mil millones de acciones. VIX en -376 puntos básicos @ 15.37, Crudo +120 puntos básicos @ 83.8, rendimientos de bonos del tesoro a 10 años +6 puntos básicos @ 4.70, oro +68 puntos básicos @ 2332, índice del dólar -27 puntos básicos @ 105.57 y bitcoin +103 puntos básicos @ 64723.
Acción de precios resiliente hoy, el SPX terminó solo con una baja de -46 puntos básicos a pesar de una reversión intradía del 1.35% desde los mínimos de la mañana (colapso de META + datos económicos poco amigables esta mañana con el PIB del primer trimestre saliendo débil en 1.6% vs 2.5% cons mientras que el índice PCE core subió un 3.73% anualizado, lo que estuvo muy por encima del pronóstico medio del 3.4%)… los futuros después del cierre están ahora AL ALZA con beats consecutivos de MSFT +5% (Azure en 31% vs 29% objetivo), GOOGL +10% (ingresos superados, éxito en la nube + recompra adicional de $70 mil millones en medio de una posición más limpia), y SNAP +29% (superación en todas las métricas). Solo 186 nombres del SPX terminaron en verde hoy, interesante ver que la mayoría de los impulsos al alza provienen de no-meta en este escenario de baja amplitud (los mayores contribuyentes positivos al alza fueron NVDA, TSLA, AVGO, AAPL, MRK, UNP, UNH). Para mañana, nuestros economistas elevaron nuestro pronóstico mensual del PCE core de marzo en 3pb a 0.33%, lo que corresponde a un ritmo anualizado de 2.84%.
Nuestra mesa tuvo una calificación de 5 en una escala de 1 a 10 en términos de niveles de actividad general. El flujo ejecutado en nuestra mesa terminó con un sesgo de compra del +5% frente al promedio de 30 días de -30 puntos básicos. Fue un debut exitoso para Rubrik (RBRK) y Marex (MRX), hoy fue la primera vez que abrimos 2 IPO en el mismo día desde 2021. Los órdenes limitadas terminaron como compradores netos del +10%, impulsados por una demanda fuertemente ponderada en tecnología. Los fondos de cobertura terminaron como vendedores netos del -1%, impulsados por la oferta en productos macro, servicios de comunicaciones (siguiendo el EPS de META) y productos básicos en contraposición a la demanda dispersa en tecnología. Las ratios cortas se mantuvieron elevadas en REITs, Cuidado de la Salud y Finanzas.
DERIVADOS: Las volatilidades del mes próximo se mantuvieron elevadas incluso con el rebote en el mercado subyacente. Antes de los informes de ganancias esta noche, tuvimos el movimiento implícito para MSFT en 4.6% y GOOGL en 5.7%. Con ambos eventos y el PCE mañana por la mañana, vimos una cantidad decente de cobertura de clientes a través de puts de corta duración principalmente en SPY/QQQs… el straddle del viernes salió en 0.74%. (cortesía de Pat Grahling)
