El S&P cerró en alza de 102 puntos básicos a 5099 con una Orden de Mercado de venta de $1.2 mil millones. El NDX subió 165 puntos básicos a 17718, el R2K aumentó 105 puntos básicos a 2002 y el Dow subió 40 puntos básicos a 38239. Se negociaron 9.8 mil millones de acciones en todos los intercambios de acciones de EE. UU., en comparación con el promedio diario del año hasta la fecha de 11.5 mil millones de acciones. El VIX bajó 221 puntos básicos a 15.03, el crudo subió 11 puntos básicos a 83.65, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cayeron 4 puntos básicos a 4.66, el oro aumentó 24 puntos básicos a 2337, el índice del dólar subió 41 puntos básicos a 106.03 y el bitcoin bajó 138 puntos básicos a 63904.
Las acciones definitivamente subieron hoy, con el NDX aumentando un 1.65%, el SPX un 1.02%, y el RTY un 1.05%. MSFT y GOOGL establecieron el escenario para un buen rally hacia el fin de semana y el núcleo del PCE aumentó un 32% MoM sin redondear, lo que dio a los inversores un suspiro de alivio al ser ligeramente mejor de lo temido. A pesar de la turbulencia por una lectura más débil del PIB, una lectura trimestral más fuerte del PCE y el colapso de META, el S&P subió un 2.75% y el NDX un 4%, registrando sus mayores ganancias semanales desde noviembre. Se destaca que Alphabet cerró por encima de los $2 billones en capitalización de mercado por primera vez hoy. Las últimas clasificaciones de capitalización de mercado son: MSFT ~$3 billones, AAPL ~$2.6 billones, NVDA ~$2.19 billones, GOOGL ~$2.1 billones (los subsectores de Energía, Materiales, Servicios Públicos y Bienes Raíces cada uno registrando una capitalización de mercado por debajo de los $2 billones).
Las ganancias continúan superando al sentimiento con TSLA +14%, TXN +11% (Semiconductores +10% en la semana), GE +9%, GOOG +11% todos presentando resultados sólidos. Aparte de META -8.5% en la semana, no hubo otros arrastres importantes en los índices hacia el SPX. El gasto de capital fue un gran tema esta semana, META, GOOGL, MSFT todos aumentaron materialmente el gasto de capital, lo que influye en la carrera por la IA. Ver SOX +10% en la semana, NVDA +14%, cesta de IA +7.5%, Nombres de Electrificación +4.5%. Los constructores de viviendas terminaron la semana +5.5%, también impulsados por mejores ganancias del grupo (PHM ~8% en la semana). Ahora las miradas se dirigen hacia el ISM de la próxima semana, la decisión del FOMC y los lanzamientos de nóminas, además de AMZN (30/4) y AAPL (2/5).
Nuestra mesa tuvo una actividad general de 4 en una escala de 1 a 10 en términos de niveles generales de actividad. El flujo ejecutado en nuestra mesa terminó con un sesgo de compra de +98 puntos básicos frente al promedio de 30 días de -24 puntos básicos. Las órdenes limitadas terminaron con un 22% más de compradores netos, impulsados por tecnología y servicios de comunicación. Los fondos de cobertura terminaron con un 2% más de compradores netos impulsados por la demanda en tecnología e industriales frente a posiciones cortas en productos macro. En la semana, las órdenes limitadas y los fondos de cobertura compraron un total de $2.5 mil millones netos, con un notable sesgo de compra dentro de Tecnología de la Información ($6.5 mil millones para COMPRAR), las Finanzas mostraron el segundo sesgo de compra más grande con +$1 mil millones. Los ETFs se vendieron netos por $1 mil millones.
DERIVADOS: El volumen de opciones fue mínimo en nuestra mesa hoy ya que ~2 veces el straddle diario en la lenta subida. Los flujos consistieron principalmente en venta de volatilidad, ya sea a través de monetización de llamadas y/o venta de opciones de venta después de las impresiones de ganancias y datos de esta mañana. En otras palabras, a medida que el premium del evento abandonaba la superficie y los clientes vendían opciones, la volatilidad disminuía lo que ayudó a impulsar el precio más alto. Un comercio que nos gusta es comprar llamadas de IWM de mayo para aprovechar la compresión de volatilidad del mes anterior, la posición corta de fondos de cobertura y un posible rally de cobertura corta en base a datos positivos. Mirando hacia adelante, el straddle para la próxima semana está en 1.55%, que incluye ganancias (principalmente AAPL/AMZN) y FOMC/Payrolls.
ACTUALIZACIÓN DE PB: Los fondos de cobertura compraron acciones globales al ritmo más rápido en casi 3 meses, ya que la actividad comercial bruta general aumentó por 16ª semana consecutiva, impulsada por compras largas superando las ventas cortas (~3.6 a 1). Las Acciones Individuales y los Productos Macro fueron ambos comprados netos y representaron el 59% y el 41% del total de compras netas, respectivamente. Los productos básicos fueron uno de los sectores más vendidos a nivel mundial y registraron la mayor venta neta en 10 semanas. El sector todavía se compra neto tanto MTD como YTD en nuestro libro Prime.
Los fondos de cobertura compraron Tecnología de la Información de EE. UU. por cuarta semana consecutiva y al ritmo más rápido desde diciembre de ’22. Las compras netas de esta semana se clasifican en el percentil 99 frente a los últimos cinco años.
