S&P +161 puntos básicos cerrando en 5543 con un MOC (Market on Close) de $4 mil millones para VENDER. NDX +246 puntos básicos en 19490, R2K +238 puntos básicos en 2133 y Dow +139 puntos básicos en 40563. Se negociaron 10.8 mil millones de acciones en todas las bolsas de valores de EE. UU., frente al promedio diario del año hasta la fecha de 11.6 mil millones de acciones. VIX -611 puntos básicos en 15.22, Crudo +131 puntos básicos en 77.99, US 10 años +8 puntos básicos en 3.92, oro +31 puntos básicos en 2455, DXY +43 puntos básicos en 103.02 y bitcoin -354 puntos básicos en 57050.
TODO SUBE después de superar los obstáculos del consumidor entrando en el día de hoy (ventas minoristas/solicitudes semanales/ganancias por acción de Walmart +6.5%… los pares subieron fuertemente en el trimestre de Walmart y sus comentarios sobre un agosto ‘resiliente’. TGT, DLTR, DG, OLLI todos subieron entre +3-6% junto con el sector minorista en general). La recuperación en forma de V en el NDX continúa (y el VIX ahora ha bajado en el mes) con el NDX subiendo +9% en seis sesiones, impulsado por técnicos/posicionamiento + alivio del temor macroeconómico (volviendo a un recorte de tasas proyectado para septiembre), mientras que los flujos de las mesas de operaciones hoy se inclinan más hacia la compra en TMT, y la actividad/volumen de entradas de órdenes se siente MUY similar a la de un 15 de agosto. No diría que haya grandes llamados de sentimiento, pero sí parece que este rápido repunte hace que cualquier ambición de “aumentar posiciones después del Día del Trabajo” sea mucho más difícil (por ejemplo, NVDA en ~ $95/100 antes de los resultados se siente mucho más ‘fácil’ que ~ $125).
Nuestro nivel de actividad general en la oficina fue un 4 en una escala del 1 al 10. El flujo general ejecutado en nuestra mesa terminó con una inclinación de compra del +11% hoy frente al promedio de 30 días de +55 puntos básicos. Los órdenes limitadas (LOs) terminaron con una inclinación de compra del +27%, con una demanda neta de +$4.7 mil millones (¡wow!), impulsada por una demanda amplia en todos los sectores, excepto energía. La demanda se concentró en tecnología, servicios de comunicación, productos discrecionales y productos macro. Los fondos de cobertura (HFs) quedaron paralizados, terminando con -$400 millones en ventas netas impulsadas por la oferta en servicios de comunicación y atención médica frente a la demanda de cobertura en discrecionales y tecnología.
Actualización de la negociación del Tesoro de EE.UU.: Hoy los bonos del Tesoro muestran un aplanamiento bajista con las ventas minoristas que resultaron bastante más fuertes de lo esperado. Este fue el evento principal de la semana, y parece que el mercado hizo mucho trabajo previo, escalando una pared de preocupación desde las nóminas no agrícolas (NFP). Hemos recibido en general buena información, con ISM servicios, solicitudes de desempleo y ventas minoristas, todo contribuyendo a la idea de que la economía, al menos por ahora, no parece tener un impulso negativo pronunciado.
Esto coloca al mercado de vuelta en el mismo vecindario en el que se encontraba antes de las nóminas, con catalizadores más modestos en los próximos días. Jackson Hole la próxima semana parece poco probable que genere una sorpresa que impulse recortes secuenciales de 50 puntos básicos. En general, creo que el mercado probablemente no vea un movimiento muy pronunciado en ninguna dirección, con el posicionamiento todavía un poco desalineado en los inclinadores desde las nóminas no agrícolas y el margen para que la volatilidad disminuya y los mercados de renta variable/condiciones financieras se relajen a principios de la próxima semana. Los flujos se han inclinado hacia aplanadores y ventas de tenores más cortos por parte de la comunidad apalancada en la mañana, con algunas compras en la parte media de la curva más tarde. (Gracias, Kyle Peterson).
