El S&P subió +116 puntos básicos, cerrando en 5471 con una orden al cierre (MOC) de $1.25 mil millones para vender. El NDX subió +130 puntos básicos hasta 18660, el R2K subió +35 puntos básicos hasta 2098, y el Dow subió +120 puntos básicos hasta 40829. Se negociaron 10.7 mil millones de acciones en todos los mercados de acciones de EE. UU., en comparación con el promedio diario de 11.5 mil millones de acciones en lo que va del año. El VIX cayó -1300 puntos básicos a 19.45, el crudo subió +145 puntos básicos a 68.65, el bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años bajó -1 punto básico a 3.70, el oro subió +35 puntos básicos a 2506, el índice del dólar (DXY) subió +43 puntos básicos a 101.61 y el bitcoin subió +454 puntos básicos a 56841.
Después de la dura caída de la semana pasada (la peor semana del año hasta la fecha para el SPX con -4.25%), hoy tuvimos un rebote inquietantemente tranquilo que parecía más una reducción de la oferta frente a técnicos sobrevendidos que una demanda real o un verdadero punto de inflexión al alza. El mercado se vio obligado a digerir más de $5 mil millones en emisiones de acciones la semana pasada, ya que los próximos catalizadores macroeconómicos están acelerando la oferta de los emisores. La “fiesta del papel” se reanudó a toda velocidad esta noche… contamos $2.5 mil millones en 7 transacciones registradas.
La conferencia GS Communacopia está en pleno desarrollo en San Francisco. La gran historia será, sin duda, sobre la IA generativa, con varios titanes de la industria presentes en la conferencia: Jensen Huang de NVDA, el CEO de Anthropic, Kevin Scott (MSFT), Pat Grady de Sequoia, los CEO de Google Cloud y AWS, y muchos más. Un excelente resumen de los puntos de discusión, junto con frases destacadas de GIR, aquí.
En otras noticias de tecnología, DELL subió un 4% y PLTR un 14% después de que se anunciara el viernes después del cierre que ambas serían añadidas al S&P500, efectivo el 23 de septiembre. El evento de AAPL fue anticlimático, la acción terminó sin cambios y se desempeñó relativamente en línea con los años anteriores (durante los últimos 5 años, la acción de AAPL ha tenido un rendimiento inferior al del S&P 500 en un promedio de 70 puntos básicos el día del anuncio del iPhone).
De cara al debate de mañana por la noche (y con nuevas encuestas nacionales que muestran una carrera aún más cerrada), nuestro equipo de cestas personalizadas vuelve a destacar 2 cestas del Partido Republicano (GOP) que parecen baratas y podrían ser interesantes después de haber caído bruscamente tras el impulso de Harris. (GOP Victory: GS24REPL y GOP Victory sin commodities: GS24RLXC)
Nuestro piso estuvo en un 4 en una escala de 1 a 10 en términos de niveles generales de actividad. El flujo ejecutado en nuestro escritorio terminó con una inclinación de compra del +1% en comparación con el promedio de 30 días de 100 puntos básicos. Las inclinaciones fueron benignas en naturaleza con órdenes limitadas (LOs) y fondos de cobertura (HFs) terminando como vendedores netos ligeros con oferta superpuesta en tecnología frente a demanda en productos macroeconómicos.
DERIVADOS: Inicio tranquilo de la semana ya que la volatilidad disminuyó y tuvo un rendimiento inferior al movimiento del spot en .8v. Los flujos fueron moderados en el escritorio y, a pesar del rally del 1%, las opciones de compra representaron menos del 54% del volumen negociado. La gamma de los intermediarios sigue disminuyendo y está en uno de los niveles más bajos desde mayo (con una posición larga de ~2 mil millones), modelamos que esta se volverá corta con una caída del 3% desde aquí. Después de comenzar como uno de los straddles semanales más altos del año, el mercado de opciones ahora implica un movimiento del 1.60% para el viernes con el debate Harris/Trump y el CPI por delante. (Agradecimientos a Pat Grahling)
