El S&P 500 subió 39 puntos básicos, cerrando en 6061, con una orden MOC de $1.1 mil millones para comprar. El Nasdaq 100 (NDX) subió 42 puntos básicos, cerrando en 21658. El Russell 2000 (R2K) subió 114 puntos básicos, cerrando en 2316, y el Dow Jones subió 71 puntos básicos, cerrando en 44873. Se negociaron 13.88 mil millones de acciones en todas las bolsas de valores de EE. UU., frente al promedio diario del año hasta la fecha de 16 mil millones de acciones. El VIX cayó 837 puntos básicos, cerrando en 15.77, el crudo bajó 213 puntos básicos, cerrando en 71.16, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. bajó 8 puntos básicos, cerrando en 4.42%, el oro subió 66 puntos básicos, cerrando en 2861, el índice del dólar (DXY) cayó 30 puntos básicos, cerrando en 107.63 y el bitcoin subió 77 puntos básicos, cerrando en 97285.
Las acciones lograron cerrar en verde a pesar de que GOOG cayó un 7% y de que TSLA, AAPL y AMZN también cerraron a la baja. Las acciones de crecimiento secular y tecnológicas de mediana capitalización (SMID Tech) se beneficiaron del movimiento en los rendimientos (el bono a 10 años bajó 9 puntos básicos hasta 4.41% tras la publicación de un ISM de servicios mixto a débil), especialmente porque están en gran medida protegidas de la incertidumbre sobre el gasto en capital (capex) en el mercado en este momento, tanto en el lado de infraestructura como en el lado de los proveedores de servicios en la nube (CSP). Nuestros economistas mantuvieron sin cambios su pronóstico de crecimiento de nóminas no agrícolas de enero en +190k, por encima de las expectativas del consenso de +170k.
Nuestra actividad en el piso fue un 7 en una escala del 1 al 10 en términos de niveles generales de actividad. El flujo ejecutado total terminó un 2% por encima del promedio de los últimos 30 días (+60 puntos básicos). Los inversores institucionales (LOs) fueron compradores netos por $1 mil millones, impulsados por productos macro, mientras que los fondos de cobertura (HFs) terminaron como vendedores netos por $1 mil millones, impulsados por oferta dispersa en diversos sectores. Los pagos aumentaron significativamente tras los informes de ganancias, se observó demanda de cobertura en renta fija y Western Union (WU). Los activos alternativos (Alts) continúan teniendo un desempeño decepcionante, con ARES alineándose con la tendencia de APO, KKR y BX. En el sector salud (Healthcare), hubo mucha frustración con la continua sobreperformance y recuperación del XLV desde el inicio del año, con los puntos de dolor del día centrados en movimientos alcistas sorprendentemente amplios, donde la posición táctica de los especialistas tiende a estar en corto (AMGN, NVO, TEM, etc.). Mientras tanto, una debilidad inesperada en UNH, provocada por un tuit ahora eliminado, se trasladó a HUM y CVS, lo que sugiere la fragilidad del posicionamiento en torno a la aún creciente tesis de recuperación de Medicare.
Desde nuestro Prime Brokerage esta mañana: los fondos de cobertura compraron netamente acciones del sector salud en EE. UU. por quinta sesión consecutiva (18 de las últimas 20), impulsados por compras largas y coberturas de cortos (ratio 1.3 a 1). Casi todos los subsectores fueron comprados netamente, liderados por herramientas y servicios de ciencias de la vida, proveedores y servicios de salud y biotecnología. La relación long/short del sector salud en EE. UU. ahora se encuentra en 2.36, en el percentil 85 en comparación con el último año y en el percentil 32 en comparación con los últimos cinco años.
Rubner envió un buen informe sobre la demanda retail. Resumen en una línea: “cuatro de los cinco mayores desequilibrios de demanda retail han ocurrido en 2025”. Esto es consistente con los detalles que hemos visto circulando fuera de los muros de GS.
DESPUÉS DEL CIERRE:
ARM -5%: superó el trimestre en aproximadamente $40 millones, impulsado principalmente por un aumento en licencias (+14% interanual) con ingresos por regalías creciendo un 23% interanual (adopción de Armv9). Guía ingresos del cuarto trimestre fiscal en un rango de $1.18-1.28 mil millones vs. consenso de $1.23 mil millones y un EPS de $0.54 en el punto medio (en línea con el consenso).
QCOM +1%: EPS del primer trimestre fiscal de $3.41 vs. consenso de $2.97, con ingresos de $11.67 mil millones vs. consenso de $10.93 mil millones. Ingresos de QTL +5% interanual frente a ingresos de QCT +20% interanual. Guía para el segundo trimestre fiscal con EPS por encima del consenso en $2.80 en el punto medio vs. consenso de $2.70, con ingresos en un rango de $10.3-11.2 mil millones vs. consenso de $10.35 mil millones. “Seguimos comprometidos con la ejecución de nuestros objetivos fiscales para 2029 para alcanzar $22 mil millones en ingresos no relacionados con dispositivos móviles”. Conferencia de resultados a las 4:45 pm ET.
CRM -1%: una pequeña sorpresa (?) después de que el CFO/Weaver se retirara el año pasado, pero ahora Brian Millham (actual COO) se retirará el 1 de mayo y CRM ha nombrado a Robin Washington como Presidenta y Chief Operating and Financial Officer (COFO).
COHR +7%: superó expectativas y guió al alza, impulsado por otro trimestre de fuerte demanda relacionada con IA en centros de datos, así como crecimiento en su negocio de telecomunicaciones.
SWKS -1%: el CEO renuncia, anuncia recompra de $2 mil millones. Guía en línea para el primer trimestre fiscal y por encima del consenso para el segundo trimestre en ingresos. Comentó que espera una caída secuencial de entre el 15% y el 19% en móviles, en línea con los patrones estacionales históricos. En mercados más amplios, espera crecimiento secuencial e interanual adicional.
