S&P +67 puntos básicos cerrando en 6066 con un MOC de 300 millones de dólares para VENTA. NDX +124bps en 21756, R2K +35bps en 2287 y el Dow +38bps en 44470. Se negociaron 15,99 mil millones de acciones en todas las bolsas de EE.UU. frente al promedio diario del año hasta la fecha (ytd) de 16 mil millones de acciones. El VIX -447bps en 15,80, Crudo +206bps a 72,46, el bono del Tesoro a 10 años sin cambios en 4,49%, oro +159bps a 2906, el DXY +26bps en 108,32 y bitcoin +218bps a 97316.
Inicio lento de la semana con las acciones generalmente al alza en un contexto de flujo de noticias relativamente tranquilo, fuera de los titulares del fin de semana centrados en el anuncio de Trump de un arancel del 25% sobre las importaciones de acero y aluminio. La acción del precio fue agitada en el sector de energía (cortos +416bps) y en industriales (cortos +249bps), impulsada por la fortaleza en los nombres relacionados con el acero y por Rockwell Automation (ROK) que subió un +13% (posición corta de consenso) tras sorprender con mejores resultados.
Las mayores consultas entrantes se centraron en la debilidad de las aerolíneas. El crudo subió un 2%, lo que no ayudó, y el informe de la Universidad de Michigan del viernes junto con los aranceles solo aumentaron la incertidumbre y la reducción de riesgos. En tecnología, UBER subió un +5%, fuerte nuevamente hoy tras el seguimiento del anuncio de Ackman el viernes. Observamos demanda de cobertura… creemos que el posicionamiento está desempeñando un papel importante en este violento movimiento desde los mínimos posteriores a los resultados trimestrales.
En consumo, hubo un ligero alivio en las acciones minoristas y de consumo discrecional después de que el sector estuviera bajo presión el viernes. McDonald’s (MCD) subió un +4% tras superar una barra más baja de expectativas.
En cuanto a actividad, nuestra sala de operaciones estuvo en un nivel 5 sobre 10. El flujo ejecutado en general terminó en +265bps frente al promedio de 30 días de +83bps. Las órdenes limitadas (LOs) finalizaron con un neto de +280 millones de dólares en compras, mientras que los hedge funds (HFs) estuvieron equilibrados. Las LOs fueron compradores netos de productos discrecionales y macro, y vendedores de servicios públicos y tecnología. Los HFs fueron compradores netos de tecnología y financieros, y vendedores de discrecionales y salud.
Derivados: Sesión tranquila en general, con el rango intradía del SPX limitado a solo 44bps, el segundo más bajo del año. Después de que nuestros datos de Prime Brokerage (PB) mostraran demanda de hedge funds por acciones chinas la semana pasada, hoy vimos algo de seguimiento en nuestra mesa con subidas en el ETF FXI. También hubo interés continuo en Alibaba (BABA), y nos gusta la estrategia de spread de opciones 1×2 calls, dado el wing elevado.
A pesar de la caída respecto a la semana pasada, la estructura de plazos del SPX sigue invertida en el tramo corto mientras el mercado espera el dato del IPC el miércoles por la mañana. El movimiento implícito para el SPX el miércoles es solo del 0,88%, mientras que para el IWM es de aproximadamente 1,5%. (h/t Pat Grahling)
