La economía de China creció un 5,2 % interanual en el segundo trimestre de 2025, moderándose frente al 5,4 % registrado en los dos trimestres anteriores, y marcando así el ritmo más débil desde el tercer trimestre de 2024. Aun así, la cifra superó ligeramente las previsiones del mercado, que apuntaban a un 5,1 %, impulsada en parte por las medidas políticas de Pekín en medio de una frágil tregua comercial.
En junio, la producción industrial repuntó inesperadamente hasta alcanzar su nivel más alto en tres meses, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en su nivel más bajo en seis meses. Sin embargo, las ventas minoristas crecieron al ritmo más lento en cuatro meses, a pesar de los subsidios del gobierno en productos electrónicos.
En el frente comercial, las exportaciones se aceleraron debido a un aumento de los envíos desde las fábricas, y las importaciones aumentaron por primera vez en lo que va del año. Durante el primer semestre de 2025, la economía avanzó un 5,3 %.
Se prevé que el impulso del crecimiento se debilite aún más en la segunda mitad del año, debido a vientos en contra crecientes como las tensiones comerciales de cara al plazo del 12 de agosto para la imposición de aranceles, presiones deflacionarias y la prolongada crisis del sector inmobiliario.
Mientras tanto, la oficina de estadística advirtió sobre la persistencia de incertidumbres externas y señaló que la demanda interna sigue siendo “insuficiente”.
La producción industrial de China creció un 6,8 % interanual en junio de 2025, acelerándose desde el 5,8 % registrado en mayo (mínimo de seis meses) y superando las expectativas del mercado, que apuntaban a un 5,6 %. Se trata del ritmo más rápido desde marzo, impulsado por una serie de medidas gubernamentales para estimular la economía.
La actividad manufacturera repuntó hasta el 7,4 % (frente al 6,2 % de mayo), al igual que la producción minera, que subió un 6,1 % (vs 5,7 %). Por su parte, la producción de electricidad, calefacción, gas y agua siguió creciendo, aunque a un ritmo más lento (1,8 % vs 2,2 %).
Dentro del sector manufacturero, 36 de las 41 industrias principales registraron crecimiento, entre ellas:
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Automoción: +11,4 %
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Ordenadores y comunicaciones: +11,0 %
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Construcción ferroviaria y naval: +10,1 %
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Fundición y laminado de metales no ferrosos: +9,2 %
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Procesamiento agroalimentario: +8,2 %
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Productos químicos: +7,5 %
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Minería y lavado de carbón: +6,5 %
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Petróleo y gas: +3,6 %
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Producción de alimentos: +3,4 %
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Producción de calor: +1,6 %
En términos mensuales, la producción industrial aumentó un 0,5 %. En el primer semestre de 2025, la producción industrial acumuló un crecimiento del 6,4 %.
Las ventas minoristas en China aumentaron un 4,8 % interanual en junio de 2025, desacelerándose desde el 6,4 % registrado en mayo (máximo de más de un año) y quedando por debajo de las expectativas del mercado, que apuntaban a un 5,6 %. Esta cifra representa el crecimiento más débil desde febrero, con una notable moderación en varias categorías clave.
Las ventas se desaceleraron considerablemente en:
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Joyería de oro y plata: +6,1 % (vs +21,8 % en mayo)
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Artículos deportivos y de entretenimiento: +9,5 % (vs +28,3 %)
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Electrodomésticos y equipos audiovisuales: +32,4 % (vs +53 %)
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Suministros culturales y de oficina: +24,4 % (vs +30,5 %)
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Equipos de comunicación: +13,9 % (vs +33 %)
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Granos, aceite y alimentos: +8,7 % (vs +14,6 %)
Por otro lado, las ventas retrocedieron en:
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Bebidas: -4,4 % (vs +0,1 %)
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Tabaco y alcohol: -0,7 % (vs +11,2 %)
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Cosméticos: -2,3 % (vs +4,4 %)
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Medicina china y occidental: -0,7 % (vs +0,3 %)
Una nota positiva fue la aceleración en la venta de automóviles, que subieron un 4,6 % frente al 1,1 % del mes anterior.
En términos mensuales, la actividad minorista cayó un 0,16 % en junio, tras haber aumentado un 0,69 % en mayo. En el acumulado del primer semestre de 2025, el comercio minorista creció un 5 % respecto al mismo periodo del año anterior.
El deflactor del PIB —una medida amplia de los precios en toda la economía— disminuyó por noveno trimestre consecutivo, ampliando la racha más larga desde que comenzaron los datos trimestrales en 1993.
Aspectos destacados de otros indicadores económicos clave:
- La inversión en activos fijos aumentó un 2,8% entre enero y junio, mientras que la inversión inmobiliaria se contrajo un 11,2% durante el período.
- La tasa de desempleo urbano fue del 5% en junio, sin cambios respecto al mes anterior.
