PCE del mes de enero

Datos de PCE de enero en linea:

PCE: +0,3% mensual (MoM), esperado: +0,3%
PCE subyacente (Core PCE): +0,4% mensual, esperado: +0,4%
PCE: +2,8% interanual (YoY), esperado: +2,9%
PCE subyacente (Core PCE): +3,1% interanual, esperado: +3,1%

PIB Q4 (segunda lectura)

En lugar del 1,4%, la economía estadounidense solo creció un 0,7% en el último trimestre de 2025 (0,65% para ser exactos), muy por debajo de las estimaciones, que también apuntaban a un 1,4%. Además, es el crecimiento más bajo desde el primer trimestre de 2025.

Las revisiones concretas fueron las siguientes:

Consumo personal: se redujo de 1,58% a 1,33% dentro del dato final de crecimiento del 0,7%.
Inversión fija: también se revisó a la baja, de 0,40% a 0,29%.
Cambio en inventarios privados: fue la única revisión al alza, pasando de 0,21% a 0,28%.
Comercio exterior (exportaciones menos importaciones): se revisó a la baja, de +0,08% a -0,21%.
Contribución del gobierno al PIB: fue más negativa de lo esperado, restando -1,03% al crecimiento, frente al -0,90% estimado inicialmente, en gran parte debido al cierre gubernamental más largo registrado.

Ofertas de empleo JOLTs

Las ofertas de empleo en Estados Unidos aumentaron a 6,946 millones en enero de 2026, recuperándose desde el mínimo de más de cinco años de 6,550 millones registrado el mes anterior y superando las expectativas del mercado, que apuntaban a 6,7 millones. Aun así, la cifra sigue muy por debajo de los niveles promedio desde la recuperación del mercado laboral tras la pandemia de Covid, lo que refuerza la idea de que la contratación en la economía estadounidense se está desacelerando.

Estimaciones de la Universidad de Michigan

El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 55,5 en marzo de 2026, frente a 56,6 en febrero, aunque ligeramente por encima de las expectativas del mercado, que apuntaban a 55, según datos preliminares. La lectura marca el nivel más bajo en tres meses, ya que los hogares reaccionaron al conflicto militar que involucra a Estados Unidos e Irán. El aumento de los precios de la gasolina tuvo el efecto más inmediato sobre los consumidores, aunque sigue siendo incierto hasta qué punto este encarecimiento se trasladará al resto de los precios. Un amplio grupo de encuestados —de distintos niveles de ingresos, edades y afiliaciones políticas— informó de peores expectativas sobre su situación financiera personal, que cayeron un 7,5% a nivel nacional.

Las expectativas de inflación a un año se mantuvieron en 3,4%, poniendo fin a seis meses consecutivos de descensos, mientras que las expectativas de inflación a largo plazo bajaron ligeramente hasta 3,2% desde el 3,3%. La encuesta se realizó entre el 17 de febrero y el 9 de marzo, y la directora del estudio, Joanne Hsu, señaló que la confianza se debilitó y las expectativas de inflación aumentaron después del inicio del conflicto militar entre EE. UU. e Irán el 28 de febrero.

Cabe señalar que, para ambos horizontes temporales, las entrevistas realizadas después del 28 de febrero mostraron mayores expectativas de inflación que las realizadas antes de esa fecha (véase el gráfico del panel derecho).