Esta debilidad temprana del mercado parece deberse principalmente a maniobras de hedge funds antes de la publicación de resultados de NVDA tras el cierre del 19/11. Otro “unwind” se está produciendo ahora en estrategias de Momentum durante la primera hora de la sesión, con el GS MO Pair Basket cayendo un -3,5% y los líderes de IA bajo presión.
Cabe señalar que hemos visto algunos giros bruscos después de las 11:30 a. m. (cierre europeo), ya que estas rotaciones se sienten programáticas y de naturaleza global. Estoy pendiente de un movimiento fuerte a la baja hacia el cierre de las 11:30 a. m., seguido de cierta reversión al alza.
Recordatorio: Alibaba anunció que está preparando una gran renovación de su IA insignia para competir con ChatGPT.
El productor japonés de memorias, Kioxia, publicó resultados decepcionantes tras el cierre de Japón (ingresos -16%, beneficios operativos -55% interanual). Esto arrastra a SNDK (-7%), WDC (-4%), STX (-4%) a la baja… (nota: estas acciones han sido un componente clave del movimiento de Momentum/IA al alza en los últimos dos meses).
HC (Healthcare) es claramente un beneficiario de la rotación actual (los hedge funds están utilizando HC como cobertura de correlación frente a la debilidad de IA). El sector suma su 9º día consecutivo al alza y vuelve a ser el segmento con mejor rendimiento del S&P 500 hoy. Los hedge funds están comprando activamente el sector, pero los inversores de más largo plazo aún no están entrando con fuerza.
Mi intuición me dice que esto NO es un cambio de régimen, sino solo una rotación temporal. La publicación de resultados de NVDA es el dato más importante para el camino del mercado de aquí a final de año. Sigo siendo optimista.
Específicamente sobre NVDA… la acción ha estado consolidando durante casi 4 meses mientras los inversores digieren todas las noticias de IA, lo que apunta a un posicionamiento algo más limpio.
Los inversores probablemente buscan otro “beat/raise” frente a un consenso de ingresos de ~55.000 millones de dólares en octubre y ~61.500 millones en enero.
Dado que los “beats” han sido más “normales” últimamente (superan ingresos ~1–3% los últimos trimestres), las expectativas para esta publicación en concreto parecen más bajas que en el pasado.
En este último punto, la acción solo se ha movido ±1–3% (t+1) en 3 de sus últimos 4 informes.
