El elevado volumen de opciones sobre acciones individuales probablemente sea un factor clave en la asimetría al alza de las acciones minoristas.
Hemos visto un aumento en los squeezes de corto impulsados por opciones tras el aumento general de opciones sobre acciones individuales tanto de minoristas como de fondos de cobertura durante el último mes. Envíanos un correo si no estás recibiendo actualmente el informe diario de Squeeze de Corto para Minoristas/ Opciones.
Los inversores profesionales continúan acumulando posiciones largas netas.
Los diferenciales de financiación retomaron su ascenso durante la última semana tras la volatilidad de mediados de noviembre. Esto sugiere que no ha habido una reducción en el apetito por el alza de las acciones por parte de los inversores profesionales en los mercados de futuros, swaps y opciones, lo cual es una señal alcista para el desempeño futuro de las acciones a corto plazo. La correlación de su aumento con las acciones sugiere que fue impulsado por la demanda más que por otro posible choque de oferta.
Los inversores de opciones esperan una semana tranquila con enfoque en los datos de nóminas.
Durante la última semana, los precios de las opciones para principios de diciembre han disminuido, con gran parte de las expectativas de volatilidad de esta semana ahora centradas en los datos de nóminas del viernes. El FOMC sigue siendo el principal enfoque de este mes, con el mayor movimiento implícito en un solo día para el SPX el 18 de diciembre. Los precios de las opciones en todos los plazos cayeron durante la última semana a medida que los inversores se sintieron más cómodos con el entorno general.
Los inversores esperan que el entorno de baja correlación continúe.
La correlación implícita del NDX alcanzó un nuevo mínimo histórico esta semana. Aunque es típico que la correlación sea baja en un entorno de mercado alcista, la caída en las expectativas de correlación ha sido extrema.
Las opciones sobre acciones individuales sugieren una posición excesivamente alcista por parte de minoristas y fondos de cobertura.
La compra de opciones call continuó en las opciones sobre acciones individuales durante la última semana, lo que sugiere que la posición sigue siendo abarrotada. Encontramos que este indicador es un indicador contrario para las acciones en promedio; cuando los inversores se agrupan en opciones call, es más difícil que las acciones suban.
La volatilidad de las tasas de interés sigue siendo el foco de atención.
Mientras que la mayoría de las clases de activos tienen expectativas de volatilidad por debajo de su promedio a largo plazo, la volatilidad de las tasas de interés sigue por encima de su promedio de 14 años. Esto ayuda a explicar por qué las opciones del SPX están valorando que el día de la reunión del FOMC probablemente será el más volátil del mes.
Las opciones sobre petróleo muestran una posición equilibrada por primera vez en meses.
Durante los últimos meses, los inversores se habían concentrado en las opciones call sobre el petróleo, pero esa posición cambió esta semana. Las posiciones de call y put ahora están equilibradas después de que el temor a una caída haya aumentado.
La presión de compra de opciones call continúa para las acciones chinas.
A pesar de la caída del FXI en el último mes, los inversores en opciones siguen centrados en comprar opciones call sobre el FXI. Esto sugiere que los inversores aún ven un elevado potencial para una asimetría alcista a pesar de la caída en las expectativas básicas.
Las acciones mantuvieron sus ganancias en relación con el crédito.
Aunque esto parece una dislocación significativa en comparación con los últimos años, observamos que la relación entre acciones y crédito ha sido inusualmente estable durante este período, y la reciente dislocación parecería pequeña en un marco de tiempo más largo. Esperamos una dislocación mayor antes de sugerir una operación de valor relativo.
