Las estimaciones de inversión en IA aumentan significativamente
El desarrollo más importante de esta semana fue el aumento en las estimaciones de capex (gasto de capital) de los hyperscalers vinculados al sector de la inteligencia artificial.
Goldman Sachs estima que el capex agregado para 2026 entre las cuatro empresas que ya han presentado resultados aumentó un 17 % (unos 60.000 millones de dólares); las otras dos compañías publicarán sus cifras más adelante en agosto.
Este incremento en las estimaciones de inversión fue mayor que el registrado en enero y demuestra que estas empresas siguen construyendo productos e infraestructura a un ritmo acelerado.
Esta muestra de confianza por parte de algunas de las compañías más grandes del S&P 500 es el indicador más relevante a corto plazo para los inversores en renta variable estadounidense.
Aunque los datos de empleo publicados esta semana hayan introducido cierta incertidumbre sobre la evolución económica general de EE. UU., las mayores empresas del país siguen adaptándose y creciendo.
El miedo entre los inversores en acciones individuales aumentó ligeramente esta semana
En general, la asimetría put-call en la acción promedio del S&P 500 se encuentra cerca de los niveles promedio de los últimos tres años, lo que sugiere que el posicionamiento sigue estando equilibrado.
No hay un posicionamiento extremadamente alcista ni bajista que deba deshacerse.
La mayoría de los inversores con los que hablamos se muestran sorprendidos de lo equilibrado que está el posicionamiento en los valores del S&P 500, especialmente si se tiene en cuenta el marcado sesgo alcista del inversor minorista que ha sido ampliamente cubierto por los medios en el último mes.
El ritmo de revisiones de estimaciones se aceleró esta semana con los resultados del sector tecnológico
Las revisiones de beneficios a tres meses para las empresas del S&P 500 están en su nivel más alto desde mediados de 2024.
Pequeñas revisiones a la baja en las estimaciones a corto plazo están siendo más que compensadas por un aumento significativo en las previsiones, a medida que los analistas trasladan su enfoque al siguiente trimestre.
El volumen de opciones sobre acciones individuales aumentó significativamente esta semana
Con los volúmenes de opciones sobre acciones individuales cerca de su nivel más alto en un año, esperamos que el miedo a los short-squeezes siga en aumento.
Aunque en el último mes se ha puesto el foco en la actividad minorista en acciones de pequeña capitalización, esta ha sido menos relevante que los volúmenes de opciones en valores de gran capitalización a la hora de entender el posicionamiento general del mercado.
Los movimientos en los diferenciales de financiación sugieren que los inversores vendieron acciones europeas el viernes
Las acciones de EE. UU. y Asia no experimentaron la misma presión por parte de los inversores en futuros.
Los inversores minoristas reanudaron la compra de acciones del NDX
En general, las compras de acciones de gran capitalización por parte del retail han sido menores de lo que muchos inversores suponen, según los titulares sobre su actividad.
Los movimientos implícitos diarios del SPX aumentaron en toda la curva a corto plazo
La volatilidad del viernes impulsó de forma generalizada los precios de las opciones para las próximas semanas.
Esto sugiere que los niveles de preocupación han aumentado, aunque no están centrados en un catalizador específico.
El repunte en los precios de las opciones ha sido moderado en los distintos activos
La volatilidad en renta variable fue la que más aumentó, seguida por los precios de las opciones sobre crédito.
