La semana pasada (S&P 500 +1,9 %), los clientes fueron compradores netos de acciones estadounidenses (+2.300 millones de dólares) tras haber vendido la semana anterior. Los clientes compraron acciones individuales; las pequeñas entradas en ETFs fueron impulsadas por ETFs de renta fija y otros; los ETFs de renta variable registraron salidas.
-
Las compras estuvieron lideradas por clientes hedge funds, que habían vendido la semana anterior. Los clientes privados también fueron compradores, y ahora han sido compradores en 25 de las últimas 26 semanas (un récord en nuestra serie histórica). Los clientes institucionales fueron vendedores por cuarta semana consecutiva.
-
Las recompras de acciones por parte de empresas se desaceleraron semana a semana y fueron inferiores a los niveles estacionales típicos por tercera semana consecutiva. Después de alcanzar su punto máximo al final de la temporada de resultados, las recompras suelen continuar desacelerándose hasta finales de junio.
Venta generalizada en Tecnología; compras en cíclicos > defensivos
-
Los clientes compraron acciones en seis sectores, liderados por el sector Financiero (entradas en cinco de las últimas seis semanas), Consumo Discrecional (sexta semana consecutiva de entradas) e Industriales (tras salidas la semana anterior).
-
Tecnología registró las mayores salidas por tercera semana consecutiva, con todos los grupos de clientes principales (instituciones, hedge funds, minoristas) vendiendo Tecnología la semana pasada. Nuestro análisis de posicionamiento sugiere que el sector tecnológico está cerca de su nivel de infraponderación récord por parte de fondos activos; recientemente subimos nuestra recomendación sobre Tecnología de infraponderar a ponderación de mercado (ver nota de Tecnología).
-
Los sectores cíclicos recibieron más entradas que los defensivos, con los flujos inclinándose hacia cíclicos frente a defensivos durante las últimas cuatro semanas.
ETFs: Valor y Crecimiento > Mixtos; más ventas en ETFs tecnológicos
-
Los clientes vendieron ETFs de renta variable por segunda semana consecutiva. Compraron ETFs de Valor y de Crecimiento, pero vendieron ETFs Mixtos. Por tamaño, los ETFs de mercado amplio y de mediana capitalización tuvieron entradas, mientras que los de gran y pequeña capitalización registraron salidas.
-
Los clientes vendieron ETFs en seis sectores, liderados por Tecnología (séptima semana consecutiva de ventas) e Industriales. Los ETFs de Salud y de Finanzas registraron las mayores entradas.
