La semana pasada, durante la cual el S&P 500 subió un 0.9%, los clientes de BofA Securities fueron vendedores netos de acciones estadounidenses (-$3.7 mil millones) por segunda semana consecutiva. Los clientes vendieron acciones individuales pero compraron ETFs. Se observaron salidas de capital en grandes y medianas empresas, mientras que las pequeñas empresas vieron entradas de capital.
- Los fondos de cobertura, clientes institucionales y minoristas fueron todos vendedores netos. Los dos primeros fueron vendedores por cuarta semana consecutiva, mientras que los clientes privados lo fueron por segunda semana consecutiva.
- Las recompras siguen siendo fuertes: las recompras por parte de clientes corporativos se aceleraron la semana pasada y continúan por encima de los niveles estacionales como porcentaje de la capitalización del mercado del S&P 500. Las recompras de las últimas 52 semanas como porcentaje de la capitalización del mercado del S&P 500 están en un máximo histórico en nuestra base de datos (desde 2010).
- Flujos de ventas por pérdidas fiscales: las ventas de acciones por parte de clientes institucionales suelen aumentar este mes antes de la fecha límite del 31 de octubre para que la mayoría de los fondos mutuos realicen ganancias de capital. De hecho, este grupo ha vendido acciones durante las últimas cuatro semanas. Las ventas por parte de inversores minoristas suelen aumentar en diciembre, antes de la fecha límite del 31/12 para los inversores individuales.
Las salidas de acciones individuales fueron lideradas por Tecnología y Finanzas. Ocho de los 11 sectores de GICS experimentaron salidas de capital, encabezados por Tecnología, Finanzas e Industriales. Tecnología ha visto salidas en tres de las últimas cuatro semanas, a pesar de los resultados positivos en los informes de Semiconductores de la semana pasada (ver Rastreador de Ganancias Semana 2).
- Hubo entradas de capital en Servicios de Comunicación, Bienes Raíces y Materiales, donde Bienes Raíces vio su primera semana de entradas en nueve semanas (favorecemos Bienes Raíces por su rentabilidad y calidad).
- El sector de Consumo Básico tiene la racha de ventas más larga recientemente (cuatro semanas), y estamos infraponderados en este sector debido a su calidad inferior en comparación con la historia y a las débiles tendencias en las guías.
