Y hay que tener en cuenta que hasta ahora dicha fecha era el tercer trimestre de 2023. Un notable adelanto que en caso de acertar no será una buena noticia para el mercado.
Al margen de lo que dice Goldman que ahora veremos, no olvidemos que la inflación no parece transitoria. Y que por un lado el precio del petróleo no para de subir y por otro la presión de los salarios sobre la inflación empieza a ser muy seria. En EEUU se está dando ya la mayor subida de salarios desde 2001 y dada la escasez que hay no parece que vaya a disminuir.
Así ve ahora las cosas Goldman, cuya cambio obedece obviamente a la inflación más persistente de lo que pensaban hasta ahora:
La principal razón del cambio en nuestra previsión de reajuste es que ahora esperamos que la inflación subyacente del PCE se mantenga por encima del 3% -y la inflación subyacente del IPC por encima del 4%- cuando concluya el taper. La inflación subyacente secuencial debería ser más baja en ese momento, pero todavía en torno al 2%, con el precio de la vivienda presionando. En conjunto, creemos que esto hará que el paso del tapering a las subidas de tipos sea el camino más fácil.
No obstante este cambio de opinión. Goldman sigue pensando que los problemas de la cadena de suministro se solucionarán el año que viene y que al final la inflación se moderará mucho, lo pueden ver en esta cita:
Mantenemos nuestra opinión de que el crecimiento se ralentizará hasta alcanzar un ritmo similar al de la tendencia y la inflación caerá hasta los 2 puntos bajos a finales de 2022 o principios de 2023, sin una respuesta agresiva de la política monetaria. Las razones fundamentales son que el nivel de apoyo fiscal seguirá disminuyendo bruscamente y los problemas de la cadena de suministro deberían resolverse, convirtiendo el repunte inflacionista del sector de bienes en un arrastre deflacionista temporal
Esta es una hipótesis a nuestro modo de ver poco probable. Y no somos los únicos que lo piensan. Vean un análisis bastante completo a este respecto en este artículo:
Respecto al tapering, aquí tienen su calendario previsto según Goldman:
Y aquí tienen sus previsiones de inflación:
Y aquí sus previsiones de crecimiento:
