Este fin de semana se publicó su paper redactado por los traders del banco que están en las mesas y que tiene un gran seguimiento entre las manos fuertes y mucha influencia.
Estiman que las manos fuertes han jugado a la defensiva y que el mercado ha subido gracias a los particulares. Y lo más importante que en esta subida no ha intervenido para nada el conocido efecto FOMO de las manos fuertes, es decir el temor a perderse la subida.
Por ello y varias cosas más estima que el rally de Navidad tendría continuación al año siguiente. Aquí destaco algunas citas donde explican todo esto.
Estas son las citas:
Flujo de fondos táctico de enero: Esta es la mayor dinámica (BTD) de 2021 y las expectativas son masivas para enero22.
a. El 3 de enero de 2022, en 7 sesiones de negociación el marcador llega a cero cero y comienza a hacer tictac a las 9:30 am EST. No ha habido FOMO a finales de 2021, los inversores institucionales han jugado a la defensa y no al ataque, la función de reacción cambia en enero.
b. He estado rastreando las asignaciones de activos en enero, siguiendo los propósitos de año nuevo de 2022, y estos flujos han sido consistentes y grandes. Esto sigue a un año con el S&P 500 +25,04% YTD. Tras años de grandes subidas, el rendimiento en enero es fuerte.
c. Para el contexto, no recuerdo un momento en el que el VAR sea tan bajo en un periodo de nuevas HTA. Pongo el Riesgo institucional en 2/10. El sentimiento es negativo. GS PB muestra redes fundamentales LS HF en el 3er percentil en un periodo de 1 año (y más concretamente la semana pasada los nombres individuales vieron la mayor venta neta en 4 meses).
La pregunta número 1 de los clientes esta semana: ¿Empezó esta semana el rally de Papá Noel? Sí. ¿Se esperan “cientos de miles de millones” de oferta de fin de año de los fondos de pensiones? En absoluto, sólo tenemos -26.000 millones de dólares de renta variable para vender. ¿Qué es lo que más puede repuntar en enero? Se ven obligados los inversores a reapalancarse cuando tanto los sistemáticos como los minoristas YOLO están comprando? 🎅 🎄
Estamos empezando a ver este cambio ahora mismo y esto es lo que espero ver para el próximo mes. La renta variable registró su mayor entrada semanal en 3 meses. Esto se financió con el rescate de fondos del mercado monetario y la venta de bonos.
José Luis Cárpatos
