Andrew Tyler de JPM señala algunos aspectos sobre la inflación actual que vale la pena considerar: “La pandemia cambió la composición del gasto del consumidor. El gasto del consumidor estadounidense en bienes está más de $ 700 mil millones de dólares por encima de la tendencia prepandémica, mientras que el gasto en servicios todavía está $ 300 mil millones por debajo de la tendencia prepandémica.La economía, y especialmente las cadenas de suministros, no están equipadas para manejar este nivel de gasto en bienes. El resultado: la inflación de los precios de los bienes está a un ritmo superior al 8%, mientras que la inflación de los servicios es solo del 3%. Los precios de la gasolina se han disparado a $ 3.40 por galón en relación con solo $ 2.10 hace un año. Pero la gasolina también costaba $ 3.40 por galón en 2014, cuando los ingresos eran un 25% más bajos de lo que son ahora. El único sector que está experimentando una destrucción de la demanda debido al aumento de los precios y la escasez es el de los automóviles. Los márgenes de beneficio del S&P 500 se expandieron en el tercer trimestre a pesar de las expectativas de una disminución. Los costes de los insumos y mano de obra están aumentando, pero también lo están las ventas “. El gran riesgo no es la inflación en sí misma, es la respuesta política a ella … Gráfico de Market Ear:
