La semana pasada, el S&P 500 subió un 3,5%, pero los clientes de BofA vendieron acciones estadounidenses (-3.200 millones de dólares) por primera vez en cinco semanas. Fue la mayor salida desde octubre. Los flujos de salida procedieron principalmente de valores individuales, ya que los clientes fueron hacia ETF.

¿Qué compraron y vendieron?

Los clientes vendieron valores en seis sectores, encabezados por los de servicios com. (la segunda mayor salida de valores en nuestra historia desde 2008) y Tecnología (primera salida de valores tecnológicos en seis semanas).

Los valores energéticos lideraron las entradas, al recuperarse los precios del petróleo desde mínimos, seguidos de los industriales y los materiales. El sector de los materiales sigue siendo el que mantiene la racha de compras más larga (las últimas 10 semanas).

Los clientes vendieron valores financieros por primera vez en cinco semanas; tanto los fondos de cobertura como los clientes privados fueron vendedores. Los clientes institucionales fueron compradores por segunda semana consecutiva.

Los clientes vendieron la mayoría de los ETF sectoriales, salvo los de energía, materiales e inmobiliario. Los ETF de crecimiento registraron salidas por segunda semana consecutiva; los clientes siguieron comprando ETF mixtos y de valor.

¿Quienes compraron y vendieron?

Los clientes institucionales y privados lideraron las salidas después de que ambos fueran compradores la semana anterior. Los hedge funds fueron compradores netos por tercera semana consecutiva. Los clientes vendieron acciones en los tres segmentos de tamaño (pequeño/mediano/grande).

Las recompras por parte de clientes corporativos se desaceleraron (típico en las semanas previas a los resultados), pero también se situaron por debajo de las tendencias estacionales típicas por novena semana consecutiva.

Flujos del primer trimestre: acciones > ETFs

Los clientes compraron valores individuales en todos los sectores, salvo en el industrial, liderados por el tecnológico. Los ETF registran salidas por primera vez en nuestra historia desde 2008.

Los fondos de cobertura fueron los únicos compradores netos, además de las empresas (recompras), mientras que los clientes institucionales fueron los mayores vendedores. Las entradas se han producido principalmente en valores de gran capitalización.

Los clientes vendieron ETF de renta variable de la mayoría de tamaños/estilos, pero en el primer trimestre fueron compradores de ETF Value, de pequeña capitalización y de mercados amplios. La mayoría de los ETF sectoriales registraron salidas, encabezadas por los de tecnología y finanzas; los ETF de materiales registraron las mayores entradas.