Aunque sea hacernos trampas al solitario, si hablamos de inflación lo que los mercados miran es el interanual del dato general en EEUU. La inflación subyacente que en estos tiempos es muy importante se mira menos y el dato mensual menos aún.
Al final la interanual es la comparación entre el crecimiento de hace un año y el actual. La inflación puede seguir subiendo y destrozando el bolsillo del consumidor y evaporando sus ahorros, pero si sube a menor ritmo que en el mismo mes del año pasado la interanual bajará y los políticos y bancos centrales aprovecharán para vendernos la moto.
Pero es lo que hay y las bolsas se mueven por este factor.
Bespoke ha actualizado la tabla matemática de a donde irá el IPC por matemática pura, si hablamos de interanual, bajo los diferentes supuestos y atención, porque, insisto, por matemáticas, no por la realidad, el interanual puede bajar mucho más deprisa de lo que se dice.
Goldman por ejemplo lo ha advertido esta mañana, cuidado que el IPC puede bajar más deprisa, al menos esta ficción matemática por comparación.
Aquí la tienen. Un IPC subiendo realmente un 0,2% cada mes, es decir cada vez más y más, en realidad llevaría a la interanual a estar por debajo de los tipos de la FED tan rápido como en marzo de este año. Y a estar por debajo del objetivo de la FED del 2% en Junio. Por muy irreal que sea, porque el IPC sigue subiendo, a ver quien para a unos mercados que serían bombardeados cada 30 segundos con que la inflación “ha vuelto al objetivo”. Ni Powell, ni Bullard, ni la EUFA ni Eurovisión paran las subidas de la bolsa y de los bonos.
Y no digamos si la inflación realmente dejara de subir y bajara un 0,1% en promedio mensual, por irnos a la hipótesis más favorable ¡el mes que viene estaríamos por debajo de los tipos de la FED!
