Las empresas están recompensando generosamente a sus accionistas a través de recompras de acciones este año, utilizando mayores beneficios y flujos de caja mientras se recuperan de la desaceleración inducida por la pandemia de 2020.
Según los datos de la plataforma de contenido financiero Dealogic, las empresas han pagado globalmente 68.000 millones de dólares a través de recompras de acciones entre enero y noviembre de este año, la cifra más alta desde 2018.
Los datos mostraron que Europa lideró las recompras de este año, con un total de 27.120 millones de dólares, seguida de Japón con 16.360 millones, mientras que las empresas estadounidenses han gastado unos 8.000 millones.
El aumento de las recompras de acciones contrasta con la caída de las recompras en 2020, ya que las empresas buscaban conservar el efectivo en medio de la incertidumbre de las condiciones comerciales.
“Las empresas que obtuvieron buenos resultados durante la pandemia se encontraron con un exceso de efectivo y vieron que sus propias acciones estaban infravaloradas en comparación con otras que estaban alcanzando valoraciones inauditas”, dijo Andy DeFrancesco, director general de la firma de capital privado SOL Global.
“El temor inminente a los cambios en el tratamiento fiscal de las recompras probablemente ha acelerado el proceso”.
La subida de los precios del petróleo ha impulsado el sector energético, lo que ha llevado a las empresas a anunciar recompras y dividendos.
Chesapeake Energy dijo este mes que recompraría hasta 1.000 millones de dólares de sus acciones, mientras que Chevron Corp aumentó su rango de orientación de recompra de acciones a entre 3.000 y 5.000 millones de dólares al año, el nivel que solía pagar antes de la pandemia.
Exxon, el mayor recomprador de acciones de las empresas estadounidenses hasta 2016, se comprometió a comenzar las recompras trimestrales en 2022.
Los bancos también han anunciado mayores recompras de acciones, ya que este año han tenido que reservar menos provisiones para préstamos incobrables debido a la caída de los impagos de las empresas.
“La rentabilidad de los accionistas tiende a ir por detrás del crecimiento de los beneficios unos cuantos trimestres, por lo que deberíamos ver más capital devuelto a los accionistas a través de recompras y dividendos en 2022”, dijo Bimal Patel, gestor de fondos de Canada Life.
“Esperamos que el capex, las fusiones y adquisiciones y los dividendos crezcan en 2022, aunque más lentamente que en 2021. Creemos que las recompras serán el área que se acelere en 2022”.
Las empresas que han anunciado recompras también han superado el rendimiento de los mercados en general.
El índice de recompras del S&P 500 ha subido alrededor de un 27% este año, en comparación con el 21% del índice S&P 500. Un índice europeo de recompras elaborado por Solactive(.BUYEU) ha subido un 25%, frente a las ganancias del 16% de un índice de referencia de acciones que pagan dividendos.
Como resultado, algunas empresas han recurrido a la recompra de acciones para impulsar los precios de las acciones y los volúmenes de negociación.
SoftBank Group anunció una recompra el mes pasado tras revelar una pérdida trimestral. La aseguradora francesa Scor anunció una recompra de 233 millones de dólares para compensar el impacto de las inundaciones y el huracán Ida, que afectaron a sus ganancias del tercer trimestre.
“Hay empresas que han tenido un rendimiento inferior durante el increíble repunte del año pasado que pueden querer crear artificialmente una demanda de sus acciones en el mercado y dar la impresión de que los volúmenes son mucho más altos de lo que realmente son”, dijo DeFrancesco de SOL Global.
“Eso puede funcionar durante un corto periodo de tiempo, pero no es una estrategia sostenible”.
(Información de Patturaja Murugaboopathy y Gaurav Dogra en Bengaluru Edición de Vidya Ranganathan y Toby Chopra) Reuters. Traduce serenitymarkets
