La última variante del virus COVID-19 ha desencadenado una gran locura en los mercados.
Los inversores afirman que la volatilidad probablemente aún no ha terminado, ya que buscan oportunidades selectivas que puedan aprovechar mientras protegen sus carteras a medida que se acerca el fin de año.
La aparición de la variante Omicron hizo que el S&P 500 registrara el viernes su peor pérdida porcentual en un día en nueve meses, para luego recuperarse el lunes al aumentar las esperanzas de que la variante pudiera ser más leve de lo que se temía en un principio. Mientras la Organización Mundial de la Salud (OMS) advertía de un riesgo muy alto de que se produjeran repuntes de la infección, el Presidente de EE.UU., Joe Biden, dijo que Estados Unidos no volvería a encerrarse.
Algunos inversores vieron una oportunidad en esos vaivenes.
“Nos hemos esforzado por aprovechar las preocupaciones repentinas (como Omicron) para añadir a las posiciones en las que creemos que el valor supera con creces cualquier riesgo nuevo/incremental”, dijo a Reuters por correo electrónico Shawn Kravetz, fundador de Esplanade Capital. Está dispuesto a intervenir si los mercados vuelven a caer.
El fondo de cobertura Westbeck Capital Management, con sede en Londres, aprovechó la fuerte caída del petróleo del viernes para tomar una posición en el crudo Brent. El fondo está esperando a que se aclaren más detalles sobre la variante de Omicron antes de hacer una mayor apuesta por un rebote de los precios del petróleo.
“Tenemos que esperar a ver cómo se desarrolla esta nueva variante. Mi intuición es que se trata de una gran oportunidad de compra”, dijo Jean-Louis Le Mee, cofundador de la empresa.
Sin embargo, no todos son optimistas. Tim Pickering, director de inversiones de Auspice Capital, un fondo canadiense centrado en las materias primas, redujo el viernes su exposición a la renta variable.
“Creo que lo más importante es que el mercado es frágil y debemos esperar volatilidad”, dijo.
El índice de volatilidad Cboe, el indicador de miedo más seguido en Wall Street, bajó el lunes, pero sigue siendo elevado respecto a su rango de los últimos dos meses.
Steven Oh, jefe de crédito de PineBridge Investments, dijo que la variante Omicron ha introducido más riesgos a la baja tras la fuerte subida del mercado.
“Si se tiene menos confianza en el caso base, se puede ser un poco más defensivo en el posicionamiento”, dijo.
Aunque hay esperanzas de que el virus no sea tan grave como se pensaba inicialmente, no hay que descartarlo, advirtieron otros.
Omicron “definitivamente tiene el potencial de cambiar el juego a nivel mundial”, dijo Grant Wilson, jefe de Asia-Pacífico en Exante Data, quien dijo que había que tener en cuenta otros factores como la transmisibilidad y la evasión de la vacuna.
De hecho, el Financial Times citó el martes a https://www.ft.com/content/27def1b9-b9c8-47a5-8e06-72e432e0838f, director ejecutivo de Moderna, diciendo que las vacunas existentes serían menos eficaces para combatir el Omicron. Los futuros del S&P 500 e-mini cotizaban a la baja.
Wilson dijo que los grandes gestores de activos tardan en tomar decisiones y que esperaba que se programaran muchas reuniones de comités de inversión en las que una pregunta clave sería si las perspectivas para 2022 han cambiado.
La forma en que los bancos centrales respondan a la amenaza también es clave. El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, advirtió el lunes que la nueva tensión enturbia las perspectivas.
“La pregunta ahora es si la variante Omicron significa que la Reserva Federal no subirá los tipos el año que viene”, dijo Troy Gayeski, estratega jefe de mercado de FS Investments, que todavía ve subidas de tipos en el horizonte y cree que habrá un pico a corto plazo en el mercado en algún momento entre mediados de enero y abril.
FIN DE AÑO CERCA
A pesar de las preocupaciones, las grandes firmas de Wall Street, como BlackRock y Citi, aconsejaron a sus clientes que siguieran invirtiendo o que compraran en caso de debilidad.
Los analistas de BlackRock dijeron el lunes que si las vacunas resultan efectivas “la tensión sólo retrasa el reinicio de la actividad económica”, mientras que los analistas de Citi dijeron que aunque “una venta del mercado parece lógica”, “compraría en cualquier caída”.
Otros han señalado que las acciones han conseguido subir ante la variante del Delta este año. El S&P 500 ha subido cerca de un 10% desde principios de mayo, cuando la OMS designó la variante ahora conocida como Delta como “variante preocupante”.
Sin embargo, un año fuerte en los mercados puede significar que algunos inversores busquen proteger sus ganancias a medida que se acerca el fin de año, en lugar de asumir más riesgos.
El fondo de cobertura medio, por ejemplo, terminó octubre con una subida del 11,4% en los primeros 10 meses del año, según datos de Hedge Fund Research, en comparación con una ganancia del 11,8% en todo 2020. El S&P ha subido un 24% en lo que va de año.
Marc LoPresti, codirector de la firma de gestión de inversiones alternativas The Strategic Funds, dijo que los hedge funds ya habían retirado algunas posiciones más arriesgadas cuando la situación del COVID-19 se deterioró la semana pasada en Europa para proteger las ganancias de cara al final del año.
“Hicieron la mayor parte de la reducción de riesgos, (pero) puede que hagan algo más”, dijo LoPresti.
(Información de Maiya Keidan en Toronto; información adicional de Megan Davies y Lewis Krasukopf en Nueva York, Svea Herbst-Bayliss en Boston, Sujata Rao en Londres; redacción de Ira Iosebashvili; edición de Megan Davies y Leslie Adler) Reuters. Traduce serenitymarkets
