¿Qué activos registraron las mayores ganancias en el primer trimestre?
- Acciones : Fue otro trimestre fuerte para las acciones, con el S&P 500 (+10,6%), el STOXX 600 (+7,8%) y el Nikkei (+21,4%) registrando fuertes avances. Aunque los mercados emergentes tuvieron un desempeño más débil, aún así fue mayoritariamente positivo, con el índice MSCI EM subiendo un +2,4%.
- Dólar estadounidense : El hecho de que la Reserva Federal no recortara los tipos en el primer trimestre, a diferencia de lo que hacía el mercado a principios del trimestre, contribuyó a respaldar al dólar estadounidense. Se fortaleció frente a todas las demás monedas del G10 y el índice del dólar subió un +3,1% en el primer trimestre.
- Criptomonedas : En línea con el tono más amplio de riesgo, fue un buen trimestre para las criptomonedas y Bitcoin subió un +66,7%.
- Petróleo : Con el desempeño de la economía global más fuerte de lo esperado, los precios del petróleo subieron en los tres meses del primer trimestre, con avances del crudo Brent (+13,6%) y del WTI (+16,1%).
- Metales preciosos : Con una inflación sorprendente al alza, pero la Reserva Federal aún señalando recortes de tasas este año, los metales preciosos tuvieron un trimestre sólido. Eso significó que el oro subió un +8,1% y la plata un +4,9%. Además, el oro subió un +9,1% solo en marzo, lo que marca su desempeño mensual más sólido desde julio de 2020.
¿Qué activos experimentaron las mayores pérdidas en el primer trimestre?
- Bonos soberanos : Con más señales de persistencia de la inflación y los bancos centrales postergando el momento de los recortes de tasas, los bonos soberanos en su mayoría tuvieron problemas. Esto incluía los bonos del Tesoro de EE.UU. (-1,0%), los bonos soberanos en euros (-0,7%) y los bonos británicos (-1,8%).
- Bienes agrícolas: Si bien los precios de varias materias primas subieron en el primer trimestre, los productos agrícolas en general experimentaron caídas, incluidos el trigo (-10,8%), el maíz (-6,2%) y la soja (-7,9%).
- Yen japonés : Aunque el Banco de Japón puso fin a su política de tipos de interés negativos, el yen japonés aún se debilitó un -6,8% frente al dólar estadounidense en el primer trimestre. En parte, esto se debió a que el Banco de Japón mantuvo un tono moderado y dijo que anticipaba “que por el momento se mantendrán condiciones financieras acomodaticias”.
