S&P +125bps cerró en 4906 con una Orden de Compra (MOC) de $120 millones. NDX subió +121bps a 17344, R2K subió +139bps a 1974, y Dow subió +97ps a 38519. Se negociaron 12 mil millones de acciones en todas las bolsas de valores de Estados Unidos, en comparación con un promedio diario de 11.4 mil millones de acciones en lo que va del año. El VIX cayó -328bps a 13.88, el petróleo cayó -244bps a 73.99, los rendimientos de los bonos a 10 años cayeron -5bps a 3.86, el oro subió +74bps a 2054, el índice del dólar subió 18bps a 103.09 y el bitcoin subió +173bps a 43188.
Las acciones se recuperaron hoy (SPX +1.25%, NDX +1.21% y RTY +1.16%) debido a una caída adicional en los rendimientos a largo plazo (el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. ahora es del 3.87%), a pesar de la resistencia de Powell a recortar las tasas en marzo y de un ISM mejor de lo esperado, lo que refuerza la expectativa de presiones inflacionarias en declive. Nuestros economistas aún esperan 5 recortes de tasas en 2024 (comenzando en mayo en lugar de marzo) y 3 más en 2025. Los flujos estuvieron más tranquilos en comparación con los movimientos, ya que los inversores no quisieron tomar muchas posiciones antes de la presentación de resultados de las principales empresas tecnológicas después del cierre del mercado (AMZN, META, APPL = el 17% de QQQ) y antes de los datos de empleo mañana. La amplitud fue amplia, con 402 nombres del S&P cerrando en verde. Solo 4 de nuestras 57 canastas temáticas no participaron en la subida: Bancos Regionales -2.5%, Finanzas Sensibles a las Tasas -1.7%, y GSIBs -1%, impulsados por la caída del NYCB otro -11% hoy debido a titulares sobre crédito/CRE que continuaron atrayendo atención. Las acciones de envío cotizadas en EE. UU. también quedaron rezagadas un 1.3%.
Después del cierre, los resultados por acción (EPS) fueron vendidos. Nuestra mesa está viendo demanda en META, NVDA y AMD después de horas. META subió +8% con un sólido informe y un aumento en la recompra de acciones en $50 mil millones y un nuevo dividendo. AMZN subió +2% con un crecimiento de AWS mejor de lo esperado (AWS VENTAS NETAS EX FX +13%, EST. +11.8%). AAPL bajó -1% con un ligero superávit en el trimestre. China estuvo ligeramente más débil, pero las verdaderas novedades llegarán durante la conferencia telefónica (guía de marzo), que no ocurrirá hasta después de las 5:00 pm (hora del este).
Nuestra mesa calificó la actividad de hoy en un 6 en una escala del 1 al 10 en términos de niveles de actividad general. El flujo total ejecutado en nuestra mesa terminó con un +2% de inclinación a la compra en comparación con un promedio de -99bps en los últimos 30 días. Los Family Offices (FOs) y los Hedge Funds (HFs) terminaron con un +1.5% y +2% de compradores netos respectivamente, con una demanda superpuesta en Finanzas, Tecnología de la Información y REITs (en este orden). Los FOs fueron compradores netos en casi todos los sectores, excepto en Energía y Discrecional, donde hubo un suministro limitado. Los flujos se compensaron en Comunicaciones y Sectores Industriales, con FOs compradores netos y HFs vendedores netos en ambos sectores. ACTUALIZACIÓN DEL MERCADO MONETARIO: LOS ACTIVOS DEL FONDO ALCANZAN LOS $6 BILLONES POR PRIMERA VEZ.
Nómina: El consenso de Wall Street es de +185k (GS en +250k, anterior en +216k); AHE (mes a mes) 0.30% (GS en 0.20%, anterior en 0.40%); Tasa de desempleo 3.8% (GS en 3.7%, anterior en 3.7%) y Tasa de Participación de la Fuerza Laboral del 62.6% (GS en 62.6%, anterior en 62.5%). La retroalimentación en Wall Street ha sido que se espera un informe en línea o ligeramente mejor que el consenso. La estrategia de straddle del viernes por la tarde está actualmente cotizando +/- 80bps para alcanzar el punto de equilibrio.
Reacción del mercado (según Joe Anastasio): En cuanto a las acciones estadounidenses, el SPX está aproximadamente un 70bps por debajo de su máximo histórico, pero los mercados deberían reaccionar positivamente a una decepción, ya que aumentaría la probabilidad de un recorte de tasas en marzo (recordatorio: la probabilidad de un recorte en marzo se sitúa en un 40%). La reacción debería ser asimétrica para las acciones, ya que Powell mostró poco interés por el crecimiento al alza, pero reconoció que serían rápidos para recortar en caso de sorpresas negativas. Dado que el mercado ya no está preocupado por un mal resultado en el crecimiento, las malas noticias mañana deberían ser buenas para el mercado.
- Si las nóminas superan las 250k, el S&P caería al menos 50-75bps.
- Si las nóminas están entre 200k y 250k, el S&P podría moverse +/- 40bps.
- Si las nóminas están entre 150k y 200k, el S&P podría subir entre 75bps y 100bps.
- Si las nóminas están entre 50k y 150k, el S&P podría moverse entre -25bps y +50bps.
DERIVADOS: Día mucho más tranquilo que ayer en el escritorio de volatilidad a medida que el spot comienza a recuperar parte de la caída de ayer. Aunque el flujo de clientes ha sido más moderado, la velocidad de los movimientos dentro del rango
